Euro: La estacionalidad de Sintra apunta a una fortaleza táctica frente al Dólar estadounidense – BNY

Geoff Yu de BNY destaca un patrón recurrente posterior a Sintra en el Euro, con una comunicación de línea dura del BCE por parte de Christine Lagarde que típicamente impulsa las ganancias del EUR/USD desde finales de junio hasta principios de julio antes de que se desvanezcan. Espera una renovada compra de Euros en las próximas semanas, pero enfatiza que un soporte fiscal más débil y las presiones del lado de la oferta significan que cualquier fortaleza del Euro a principios de julio debe tratarse como táctica, no como una ruptura sostenida.

Se observa que el impulso estacional de Sintra se desvanece

"El EUR ha mostrado un patrón estacional consistente posterior a Sintra durante los últimos tres años. Los mensajes relativamente de línea dura de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, típicamente han desencadenado una renovada compra de EUR desde finales de junio hasta principios de julio, antes de que esas ganancias se desvanecieran a medida que el reajuste inicial de la política seguía su curso. Mientras que 2024 y 2025 también vieron una recuperación de los flujos de EUR a finales de agosto, esos episodios estuvieron respaldados por factores macro y políticos específicos que parecen menos probables de repetirse este año."

"Se espera que la compra de EUR resurja en las próximas semanas, proporcionando una oportunidad para posicionarse para una fortaleza a corto plazo antes de que los flujos se desvanezcan durante julio. La probabilidad de otro rally a finales del verano es menor, ya que el trasfondo macro actual se asemeja más a 2023 que a 2024 o 2025, con un soporte fiscal más débil y una presión política más estricta debido a choques de oferta. Eso favorece la renta fija de la eurozona sobre las acciones y sugiere que cualquier fortaleza del EUR a principios de julio debe verse como táctica en lugar del inicio de una ruptura sostenida."

"Hay más señales de que el BCE podría estar retrocediendo en su trayectoria de política. El miembro del Consejo de Gobierno Mārtiņš Kazāks ha declarado que actualmente "no hay necesidad" de múltiples subidas del BCE de manera "apresurada", y los mercados apenas mantienen las expectativas de una subida completa de 25 puntos básicos para el resto del año. La última encuesta de expectativas de inflación del BCE apunta a una reducción significativa en los temores de los hogares sobre la inflación, y la creciente falta de sensibilidad de los precios de la energía a los desarrollos en el Golfo debería traducirse en una inflación general más suave a nivel global en los próximos meses."

"La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dará lo que podría ser su discurso inaugural final en Sintra esta noche, abriendo el simposio emblemático de tres días del BCE con el tema "Formando el futuro de Europa: innovación, crecimiento y estabilidad." El punto culminante de las sesiones es un panel de política que compartirá con sus homólogos de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)