Euro: Aumentan los riesgos a la baja mientras la Fed se mantiene restrictiva – Commerzbank

Antje Praefcke, de Commerzbank, destaca que la incertidumbre política en Francia y las renovadas expectativas de una subida de tasas en EE.UU. están pesando sobre el Euro frente al Dólar. Señala que una inflación estadounidense más elevada ha reavivado la valoración de una subida de tasas de la Fed en octubre, aunque Commerzbank sigue esperando que no haya movimientos hasta diciembre. En general, considera que los riesgos actuales para el EUR/USD están inclinados a la baja.

La política francesa y las expectativas de la Fed pesan

"Por lo tanto, es poco probable que el flujo de noticias negativas procedente de Francia disminuya pronto y debería seguir siendo un viento en contra persistente para el euro."

"Al mismo tiempo, tras los datos de inflación de EE.UU. más elevados de lo esperado, las expectativas del mercado de una subida de tasas de la Fed en la reunión de octubre han vuelto a aumentar. Nuestros expertos siguen esperando que la Fed mantenga sin cambios su tasa de interés oficial a finales de mes. Esta opinión también se ve respaldada por los comentarios de varios miembros del FOMC en los últimos días, quienes se han mantenido atentos a las presiones sobre los precios y favorecen otra subida de tasas, pero no parecen excesivamente alarmados."

"Por lo tanto, hay margen suficiente para que la Fed mantenga las tasas sin cambios el 28 de octubre, apenas una semana antes de las elecciones de mitad de mandato, aunque el mercado ya está valorando aproximadamente un 50:50 de probabilidades de un movimiento dentro de tres semanas. En cambio, una subida en diciembre ahora parece un "hecho consumado"."

"Lo que escuchemos de los funcionarios de la Fed antes de que comience el periodo de silencio el sábado probablemente apunte en la misma dirección. Aun así, los mercados prestarán especial atención a la intervención del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en las Reuniones Anuales del FMI en Bangkok el viernes por la mañana."

"Pero incluso si Warsh no ofrece señales claras, especialmente porque su conversación con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, se centrará en "las fuerzas que están remodelando la economía mundial", es probable que las cifras de inflación de septiembre refuercen la percepción subyacente del mercado de que la Fed seguirá manteniendo una postura restrictiva. Como resultado, cualquier dato macroeconómico positivo que se publique en los próximos días debería mantener vivas las expectativas de una subida de tasas."

"Francia es un viento en contra para el euro, mientras que las expectativas sobre las tasas están dando soporte al Dólar. El dolor de una moneda es la ganancia de otra. Por ahora, creo que los riesgos para el EUR/USD están inclinados a la baja."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)