EUR/CHF: Tiempos difíciles para el SNB – ING

El Franco suizo (CHF) se ha fortalecido en medio de la turbulencia en los mercados de renta variable globales y la disminución de la confianza en el Dólar estadounidense (USD). Con el SNB probablemente recortando tasas de manera reacia en junio y las intervenciones en el mercado de divisas restringidas por las amenazas comerciales de EE.UU., el franco podría mantenerse firme, aunque los riesgos del segundo trimestre persisten si los activos de riesgo continúan cayendo, señalan los analistas de FX de ING, Francesco Pesole y Chris Turner.

El CHF brilla mientras los mercados buscan refugio no dolarizado

"La fuerte venta masiva en los mercados de renta variable globales y la búsqueda de un refugio seguro no dolarizado han hecho que el franco suizo se desempeñe muy bien. El Banco Nacional Suizo enfrenta el doble desafío de a) recortar la tasa de política al 0% de manera reacia cuando se reúna en junio y b) enfrentar restricciones en la intervención en el mercado de divisas."

"Una de las razones por las que el CHF podría estar funcionando tan bien es la historia de la intervención. La llamada clave de Washington a sus socios comerciales es que dejen de impedir que sus divisas se aprecien. Suiza enfrentó brevemente un arancel 'recíproco' del 31% y podría volver a enfrentarlo si lleva a cabo una intervención persistente en el mercado de divisas."

"Vemos riesgos a la baja en el segundo trimestre si los activos de riesgo siguen siendo vulnerables."