Los osos del Yen japonés carecen de convicción antes de los anuncios de los bancos centrales de esta semana

El Yen japonés (JPY) se mantiene a la defensiva frente a su contraparte estadounidense al entrar en la sesión europea, aunque la caída sigue estando amortiguada. El sentimiento de riesgo global recibe un leve impulso en reacción a las nuevas medidas de estímulo anunciadas por China durante el fin de semana, lo que, a su vez, se considera que socava al JPY de refugio seguro. Sin embargo, la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) aumentará aún más las tasas de interés frena a los bajistas del JPY a la hora de abrir posiciones agresivas. 

Aparte de esto, las preocupaciones persistentes sobre las posibles repercusiones económicas de los aranceles comerciales del presidente estadounidense Donald Trump y los riesgos geopolíticos ayudan a limitar las pérdidas adicionales. Los inversores también parecen reticentes y optan por esperar los riesgos de eventos clave de los bancos centrales de esta semana: la decisión de política del BoJ y el resultado de una reunión del FOMC de dos días el miércoles. Esto, a su vez, justifica cierta cautela antes de posicionarse para una extensión de la reciente recuperación del par USD/JPY desde un mínimo de varios meses. 

El Yen japonés sigue deprimido mientras el tono de riesgo positivo socava los activos de refugio seguro

• El Consejo de Estado de China anunció un plan de acción especial el domingo destinado a estimular el consumo interno e introdujo medidas para aumentar los ingresos de los hogares. Además, Shenzhen, en China, relajó sus políticas de préstamos del fondo de vivienda para estimular el mercado inmobiliario y eliminar el exceso. Esto, a su vez, aumenta la confianza de los inversores y socava al Yen japonés de refugio seguro durante la sesión asiática del lunes.
• Los resultados de las negociaciones laborales anuales de primavera de Japón, que concluyeron el viernes, mostraron que las empresas ofrecieron un aumento salarial promedio superior al 5% al menos por segundo año consecutivo para ayudar a los trabajadores a hacer frente a la inflación y abordar la escasez de mano de obra. Se espera que los salarios más altos impulsen el gasto del consumidor y contribuyan al aumento de la inflación, lo que le da al Banco de Japón una nueva razón para seguir subiendo las tasas de interés. 
• Mientras tanto, los operadores continúan aumentando sus apuestas de que la Reserva Federal tendrá que bajar las tasas de interés varias veces este año ante la creciente posibilidad de una recesión económica debido a los aranceles comerciales del presidente estadounidense Donald Trump. Las expectativas fueron reafirmadas por las encuestas de la Universidad de Michigan el viernes, que mostraron que el Índice de Sentimiento del Consumidor se desplomó a un mínimo de casi 2 años y medio en marzo. 
• Esto se suma a las cifras de inflación más suaves de EE.UU. publicadas la semana pasada y señales de un enfriamiento en el mercado laboral, lo que sugiere que el banco central de EE.UU. podría reanudar su ciclo de relajación de políticas en junio. Además, los participantes del mercado están valorando actualmente la posibilidad de dos recortes de tasas de 25 puntos básicos de la Fed, cada uno en las reuniones de política monetaria de julio y octubre, lo que mantiene deprimido al Dólar estadounidense cerca de un mínimo de varios meses.
• El líder de los hutíes, Abdul Malik al-Houthi, dijo el domingo que sus militantes apuntarían a barcos estadounidenses en el Mar Rojo mientras EE.UU. continúe sus ataques en Yemen. Esto ocurre un día después de los mortales ataques aéreos estadounidenses, que el ministerio de salud controlado por los hutíes dijo que mataron al menos a 53 personas. En respuesta, el secretario de defensa de EE.UU. dijo el domingo que EE.UU. continuará atacando a los hutíes de Yemen hasta que detengan los ataques a la navegación. 
• Según medios palestinos, un ataque de dron israelí el sábado en el norte de Gaza mató al menos a nueve personas, incluidos tres periodistas. El ejército israelí dijo que sus fuerzas han intervenido para frustrar amenazas de terroristas que se acercan a sus tropas o plantan bombas desde que entró en vigor el alto el fuego del 19 de enero. El ejército israelí dijo que seis hombres, identificados como miembros de las alas armadas de Hamás, fueron asesinados en el ataque.
• Los operadores ahora esperan la agenda económica de EE.UU., que incluye la publicación de las ventas minoristas mensuales y el índice manufacturero del estado de Nueva York, para obtener algún impulso más tarde durante la sesión norteamericana. Sin embargo, el enfoque seguirá centrado en la crucial decisión del BoJ el miércoles. Esto, junto con los resultados de una reunión de dos días del FOMC, debería proporcionar un nuevo impulso direccional al par USD/JPY. 

El USD/JPY necesita superar el máximo de la semana pasada, alrededor de 149.20 para que los alcistas mantengan el control

Desde una perspectiva técnica, los recientes fracasos repetidos para encontrar aceptación por encima del nivel de 149.00 y los osciladores negativos en el gráfico diario favorecen a los operadores bajistas. Sin embargo, una fortaleza sostenida más allá de dicho nivel, que conduzca a una ruptura a través del máximo de la semana pasada alrededor de la zona de 149.20, podría desencadenar un rally de cobertura de cortos y elevar al par USD/JPY hacia el nivel psicológico de 150.00. El impulso podría extenderse aún más hacia la zona de 150.65-150.70 en ruta hacia el nivel de 151.00 y el pico mensual, alrededor de la región de 151.30.

Por el contrario, la zona de 148.25 podría proteger la baja inmediata antes del nivel de 148.00. Algunas ventas adicionales por debajo de la zona horizontal de 147.75-147.70 podrían hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a acelerar la caída hacia el nivel de 147.00 antes de eventualmente caer hacia la región de 146.55-146.50 o el nivel más bajo desde octubre tocado la semana pasada. Una ruptura convincente por debajo de este último se verá como un nuevo desencadenante para los bajistas y allanará el camino para más pérdidas.