- El Oro atrae a algunos compradores de continuación el lunes, aunque carece de convicción alcista.
- Las apuestas menguantes a una subida de tipos de la Fed siguen pesando sobre el USD y apoyan la materia prima.
- Los riesgos geopolíticos ayudan a limitar pérdidas más profundas del USD y frenan el potencial alcista del metal precioso.
El Oro (XAU/USD) mantiene su tono alcista durante la primera mitad de la sesión europea y actualmente cotiza en torno a 4.400$, al alza por segundo día consecutivo. Sin embargo, la materia prima sigue por debajo del nivel más alto desde el 5 de junio, alcanzado el pasado jueves, en medio de un trasfondo fundamental mixto.
Los datos publicados el viernes mostraron que las ventas minoristas de EE.UU. cayeron un 0.6% en julio, marcando la primera caída en nueve meses y el mayor descenso mensual desde mayo del año pasado. A esto se suma que el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan descendió en agosto a 51 desde 55.2 del mes anterior. Esto se añade a las señales de enfriamiento de la inflación en EE.UU. y atenúa aún más las expectativas de una subida inmediata de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), lo que arrastra al Dólar estadounidense (USD) a mínimos de dos meses y presta soporte al lingote sin rendimiento.
Los estrategas de BNY señalan que "los datos más débiles de EE.UU. en las últimas semanas han reducido las expectativas de subidas de tipos para el resto de 2026," mientras los mercados cuestionan cada vez más la necesidad de un endurecimiento adicional al final del ciclo. Añaden que "un mayor progreso en la inflación durante los próximos meses podría consolidar la idea de que no habrá un endurecimiento de la política," lo que sugiere que los próximos datos de precios serán decisivos para afianzar el giro moderado del mercado.
Sin embargo, los inversores siguen preocupados de que la volatilidad de los precios de la energía pueda complicar las perspectivas de inflación y obligar a la Fed a mantener una postura de línea dura. Además, las persistentes incertidumbres geopolíticas ayudan a limitar pérdidas más profundas para el USD refugio seguro, frenando el potencial alcista del precio del Oro. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que EE.UU. se prepara para golpear a Irán con medidas económicas nunca vistas, tan pronto como esta semana. Esto, junto con el enfrentamiento entre EE.UU. e Irán, mantiene vigente la prima de riesgo geopolítico y debería apoyar al dólar.
En otros acontecimientos, el presidente Donald Trump dijo que pronto declararía el Estrecho de Ormuz como un "territorio de los Estados Unidos." Mientras tanto, el ministro de Asuntos Exteriores de Irán, Abbas Araghchi, dijo que EE.UU. debe aceptar las condiciones de Teherán para que se reanude el transporte marítimo a través de la vía navegable y que actualmente no se están llevando a cabo negociaciones. Aparte de esto, los nuevos ataques ucranianos contra refinerías rusas siguen respaldando precios más altos del petróleo, manteniendo sobre la mesa los temores de inflación y las apuestas de al menos una subida de tipos de la Fed en 2026.
Según la herramienta FedWatch del CME Group, los operadores siguen valorando en torno a un 65% la posibilidad de que el banco central estadounidense eleve los costes de endeudamiento antes de fin de año. Esto, a su vez, aconseja cierta cautela a los bajistas del USD y antes de posicionarse para cualquier movimiento alcista adicional en el precio del Oro, mientras los operadores esperan más pistas sobre la futura senda de política de la Fed. Por ello, la atención seguirá centrada en la publicación de las Minutas del FOMC el miércoles. Aparte de esto, los nuevos titulares geopolíticos podrían influir en el USD y el metal precioso.
XAU/USD gráfico diario
Análisis Técnico
Desde una perspectiva técnica, los recientes fracasos repetidos para encontrar aceptación por encima de la marca de 4.400$, o del nivel de retroceso del 50% de la caída de abril-junio, justifican cierta cautela para los alcistas del XAU/USD. Además, el metal precioso sigue por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días, manteniendo limitado el tono general a pesar de la reciente recuperación.
Mientras tanto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 64.43 se inclina hacia un impulso alcista, mientras que el indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se mantiene en territorio positivo. Sin embargo, los indicadores de momentum en mejora solo sugieren que los compradores están intentando un rebote dentro de un trasfondo aún bajista y cargado de resistencias.
No obstante, una fortaleza sostenida y la aceptación por encima de la marca de 4.400$ (nivel de retroceso del 50%) deberían permitir que el precio del Oro pruebe la SMA de 200 días cerca de 4.506$ y el retroceso de Fibonacci del 61.8% en 4.509$. Se observan más barreras en el nivel Fibo del 78.6% en 4.666$ y en la zona del máximo del ciclo en 4.865$.
A la baja, el soporte inicial aparece en el retroceso Fibo. del 38.2% en 4.290$, por delante del nivel del 23.6% en 4.154$, mientras que una caída más profunda expondría el suelo estructural en torno al ancla de Fibonacci cerca de 3.935$.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Tasas de interés de EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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