El Oro se acerca a máximos históricos mientras la expectativa de recortes de la Fed sostiene la demanda
- El Oro extiende sus ganancias a medida que los inversores reevalúan el camino de la política monetaria de la Fed hacia 2026 tras un tercer recorte de tasas este año.
- Un Dólar estadounidense más débil y tensiones geopolíticas persistentes continúan respaldando al metal precioso.
- Técnicamente, el XAU/USD apunta a máximos históricos tras salir de una consolidación de dos semanas.
El Oro (XAU/USD) extiende su avance el viernes a medida que aumentan las expectativas de un mayor alivio en la política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed) tras el recorte de tasas de interés de esta semana. Al momento de escribir, el XAU/USD se cotiza alrededor de 4.340$, justo por debajo de su máximo histórico cerca de 4.381$, marcado el 20 de octubre.
La última subida ayudó al metal precioso a salir de un rango de consolidación de dos semanas, mientras los mercados continúan reevaluando el camino de la política de la Fed hacia 2026. El cambio en el sentimiento sigue a la decisión del miércoles de reducir los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos (pbs), marcando el tercer recorte de tasas este año.
Si bien la Fed no ofreció una guía clara hacia adelante, el presidente Jerome Powell señaló que es poco probable que se realicen aumentos de tasas a corto plazo, reiterando la familiar postura dependiente de datos mientras destaca los riesgos en ambos lados del mandato dual de la Fed.
La perspectiva menos agresiva de lo que los mercados habían anticipado llevó a los operadores a prever dos recortes de tasas el próximo año, incluso cuando el último gráfico de puntos apunta a solo uno.
En otros lugares, las tensiones geopolíticas persistentes continúan proporcionando un sólido apoyo subyacente para el Oro, con el XAU/USD en camino de registrar sólidas ganancias semanales.
Movimientos del mercado: Perspectiva de la Fed, demanda institucional y geopolítica impulsan el sentimiento
- La decisión de tasas de la Fed no fue unánime, aprobada por un voto de 9-3. El gobernador Stephen Miran abogó una vez más por un recorte mayor de 50 pbs, mientras que el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, y el presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, prefirieron dejar las tasas sin cambios.
- Austan Goolsbee dijo el viernes que prefería esperar más claridad, particularmente sobre la inflación, antes de aliviar más. Goolsbee añadió que, aunque sigue optimista de que las tasas de interés pueden bajar significativamente en el próximo año, es cauteloso sobre anticipar recortes dados los antecedentes de inflación de los últimos años, señalando que la mayoría de los datos entrantes apuntan a un crecimiento económico estable y solo un enfriamiento moderado en el mercado laboral.
- El presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, dijo que disintió contra el recorte de tasas de esta semana, argumentando que no había cambiado mucho desde la reunión anterior, cuando también se opuso a la relajación. Añadió que la política monetaria es solo modestamente, si acaso, restrictiva, y advirtió a los responsables de la política sobre volverse complacientes respecto a la credibilidad de la inflación.
- El Oro está de vuelta cerca de máximos históricos, con un aumento de más del 60% en lo que va del año y en camino de registrar su mejor desempeño anual desde 1979. La recuperación ha sido impulsada por una fuerte demanda de los bancos centrales, robustas entradas de ETFs, una perspectiva moderada de la Fed y tensiones geopolíticas persistentes. Los principales bancos esperan que la tendencia se extienda hasta 2026, con Goldman Sachs diciendo el miércoles que ve un potencial significativo en su pronóstico de precio del Oro para finales de 2026 de 4.900$ por onza, mientras que Bank of America espera que los precios se acerquen a los 5.000$ por onza.
- Aumento de la demanda estructural por el metal precioso por parte de fondos de pensiones indios, ya que la reforma regulatoria ahora permite que el Sistema Nacional de Pensiones (NPS) y otros esquemas de pensiones asignen una parte de los activos a ETFs de Oro y Plata regulados por la SEBI. Esta es la primera vez que los fondos de pensiones indios pueden obtener exposición directa a metales preciosos.
- El Dólar estadounidense sigue bajo presión, haciendo que el Oro sea más barato para los compradores en el extranjero a medida que los mercados se inclinan hacia una postura moderada sobre la Fed. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza cerca de 98.47 tras caer a un mínimo de ocho semanas el jueves, y está en camino de registrar su tercera caída semanal.
- Las tensiones geopolíticas siguen elevadas en medio de un lento progreso en las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania lideradas por EE.UU. El presidente ucraniano Volodímir Zelenski expresó serias preocupaciones sobre una propuesta de EE.UU. para designar la región disputada de Donbas como una "zona económica libre". El presidente de EE.UU., Donald Trump, ha expresado frustración con el ritmo de las negociaciones, insinuando que podría saltarse las conversaciones de paz en Europa este fin de semana.
Análisis técnico: XAU/USD apunta a máximos históricos tras la ruptura
El XAU/USD finalmente ha logrado salir de su reciente fase de consolidación después de que los retrocesos repetidos se limitaran cerca del área de 4.250$, con la acción del precio reanudando la tendencia alcista más amplia y cotizando cómodamente por encima de las medias móviles clave en el gráfico diario.
En el lado positivo, 4.350$ surge como la próxima resistencia a corto plazo, antes de una posible re-prueba del máximo histórico cerca de 4.381$. Una ruptura sostenida por encima de esta zona probablemente abriría la puerta a nuevos máximos históricos, siempre que el impulso alcista continúe fortaleciéndose.
En el lado negativo, 4.250$ ahora actúa como un fuerte soporte inicial. Un retroceso más profundo podría encontrar compradores cerca de la media móvil simple (SMA) de 21 días en 4.168$.
Los indicadores de impulso apoyan la perspectiva constructiva. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene por encima de 70, apuntando a un fuerte impulso alcista, aunque también advierte sobre condiciones de sobrecompra a corto plazo. Mientras tanto, la línea de Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) se extiende por encima de la línea de señal y se sitúa por encima de la marca cero, mientras que el histograma se expande positivamente, sugiriendo un fortalecimiento del impulso alcista.
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
