El Oro rebota por encima de los 4.150$ mientras los rendimientos caen, con el discurso de Warsh de la Fed en el punto de mira

El precio del Oro (XAU/USD) avanza ligeramente hasta situarse cerca de los 4.165$, rompiendo una racha de tres días de pérdidas durante la primera sesión asiática del viernes. El metal precioso rebota ante un Dólar estadounidense (USD) más débil y unos rendimientos más bajos de los bonos del Tesoro estadounidense. Los operadores seguirán de cerca el discurso del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, más tarde durante el día en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas de las tasas de interés estadounidenses.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron en la sesión anterior, ya que los operadores recogieron algunos beneficios en las acciones tecnológicas y huyeron hacia la seguridad de los bonos tras los últimos datos de inflación de Estados Unidos. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años cayó más de 8 puntos básicos (pbs), hasta el 5.42%. El rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años se desplomó más de 8 pbs, hasta el 5.079%, mientras que el rendimiento de los bonos a dos años cayó más de 5 pbs, hasta el 4.745%.

Los menores rendimientos de los bonos y la caída de los precios del petróleo aliviaron las preocupaciones sobre la inflación y la perspectiva de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) estadounidense, dando soporte al metal amarillo.

Las preocupaciones sobre la inflación se intensificaron el jueves después de que los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) estadounidense también fueran más altos de lo esperado. No obstante, las expectativas de una subida de tasas en octubre se moderaron, ya que los operadores se preguntaron si el banco central estadounidense subiría las tasas de interés durante dos meses consecutivos.

Los futuros de los fondos federales están descontando al menos una subida adicional de un cuarto de punto para finales de año, según la herramienta FedWatch de CME.

El soporte del Oro aumenta mientras los CTA cubren posiciones cortas en medio de unas tasas y un Dólar más débiles

Según TD Securities, "los CTA están cubriendo posiciones cortas significativas en todo el complejo de metales preciosos, ya que la relajación de las tasas, impulsada también por la cobertura sistemática de posiciones cortas, ayudó a metales como el Oro a encontrar un soporte importante." El banco señala que "las tasas de interés y la fortaleza del Dólar se han moderado tras el repunte inicial posterior a los datos del IPC, ofreciendo un soporte muy necesario al complejo de metales preciosos." Por otra parte, TD Securities destaca que "las posiciones macro discrecionales siguen siendo elevadas, mientras que las entradas en ETF y la demanda de los bancos centrales también se mantienen fuertes." En conjunto, "estos flujos han ofrecido finalmente un fuerte soporte al Oro, y esperamos que estos flujos sigan siendo sólidos, especialmente en la región de 4.000-4.100$/onza."

Hammack advierte del riesgo de una mentalidad inflacionista mientras el tono de la Fed se mantiene firmemente de línea dura

Hammack, de la Fed, ofrece un mensaje moderadamente de línea dura, con una puntuación de 7.2/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente inferior al promedio histórico de 7.6/10. El énfasis en las dificultades de los estadounidenses de menores ingresos frente a la inflación, las persistentes presiones sobre los costos de los insumos y el riesgo de que se arraigue una "mentalidad inflacionaria" apunta a una apertura a una política más agresiva si las expectativas de precios suben. La admisión de Hammack de que la tasa neutral es incierta y de que las condiciones financieras no parecen restrictivas refuerza la inclinación a mantener una política restrictiva durante más tiempo.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS cayó 0.25 puntos hasta 127.92, señalando un ligero retroceso en la intensidad de línea dura frente a las lecturas recientes. A pesar del descenso, el índice se mantiene muy por encima del umbral neutral de 100, lo que confirma que la comunicación de la Fed sigue firmemente en territorio de línea dura, aunque la puntuación del discurso más reciente se sitúa ligeramente por debajo de la referencia establecida en el FXS Speechtracker.

Análisis Técnico: El Oro sigue limitado por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que se sitúa por debajo de la banda media de Bollinger de 20 días y de la media móvil de 100 días. El precio está más cerca de la banda inferior de Bollinger que del límite superior, mientras que el índice de fuerza relativa (14), alrededor de 45, se mantiene por debajo de la zona de mediados de los 50, lo que apunta a un impulso moderado y de consolidación, en lugar de una reversión alcista inminente.

Al alza, la resistencia inicial se encuentra en la banda media de Bollinger, cerca de 4.200$, seguida de la media móvil de 100 días, alrededor de 4.245$, mientras que la banda superior de Bollinger, cerca de 4.370$, actúa como un límite más distante si los compradores intentan una recuperación más fuerte. A la baja, el primer soporte notable aparece en la banda inferior de Bollinger de 20 días, alrededor de 4.035$, cuya ruptura decisiva abriría la puerta a un tramo correctivo más profundo dentro de la estructura bajista general.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)