El Oro apenas avanza por debajo de 4.200$ a pesar del retroceso del Dólar y de los rendimientos de los bonos del Tesoro
- El Oro consolida sus ganancias, ya que un retroceso del Dólar estadounidense y de los rendimientos del Tesoro ofrece soporte.
- El metal tiene dificultades para extender su recuperación, ya que las expectativas de subidas de las tasas de interés de la Fed siguen siendo un obstáculo.
- Los operadores esperan el informe del IPC de EE.UU. del miércoles en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas de las tasas de interés.
El Oro (XAU/USD) mantiene ganancias moderadas durante las horas de negociación europeas del martes, ya que un retroceso del Dólar estadounidense (USD) y de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. ofrece soporte al metal precioso. Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza alrededor de 4.183$, subiendo un 0.28% en el día.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 102.29 después de alcanzar 102.61 el lunes, su nivel más alto desde abril de 2025.
Mientras tanto, los rendimientos del Tesoro están bajando a lo largo de toda la curva, ya que la cobertura de cortos y la demanda de bonos gubernamentales aumentan tras una venta masiva de acciones relacionadas con la IA. El rendimiento de referencia a 10 años cae por debajo del 5.20%, retrocediendo desde el máximo de la semana pasada de 5.36%, su nivel más alto desde 2002.
Sin embargo, el Oro carece de un fuerte impulso alcista y sigue limitado por debajo de la marca de 4.200$, ya que el trasfondo fundamental general mantiene cautelosos a los compradores. Las nuevas caídas del Dólar estadounidense y de los rendimientos del Tesoro podrían seguir siendo limitadas, ya que los riesgos de inflación impulsados por la energía y vinculados a las tensiones en Oriente Medio refuerzan las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) podría tener que mantener las tasas de interés elevadas durante más tiempo.
La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, afirmó el lunes que prefiere ajustes más pequeños de las tasas de interés, pero quiere que la Fed actúe "con relativa rapidez". Hammack añadió que la inflación tendencial se encuentra en el "rango medio-alto del 2%" y espera que se necesite tiempo para que vuelva al objetivo del 2% del banco central, a pesar de una política monetaria adecuada.
Los precios de la energía siguen siendo volátiles en niveles elevados, sin señales de avances en los esfuerzos diplomáticos para alcanzar un acuerdo entre EE.UU. e Irán sobre la reapertura del Estrecho de Ormuz. La intensificación de los combates entre Arabia Saudí y los hutíes de Yemen aumenta las preocupaciones sobre la seguridad regional y el suministro de energía.
Las tensiones geopolíticas y los riesgos de inflación normalmente darían soporte al Oro. Sin embargo, los elevados costos de endeudamiento animan a los inversores a favorecer los activos que generan intereses. Los operadores centran ahora su atención en el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU., que se publicará el miércoles, en busca de nuevas pistas sobre la trayectoria de las tasas de interés.
Los analistas de MUFG/BTMU destacan que "la reciente sucesión de datos más débiles de EE.UU. (el informe del deflactor del PCE de agosto y el informe de NFP de septiembre), junto con los comentarios cautelosos sobre la necesidad de otra subida consecutiva por parte de la dirección de la Fed, han reducido las expectativas de otra subida de tasas este mismo mes". Señalan que "las expectativas del mercado de que la Fed mantenga las tasas sin cambios este mes se pondrán a prueba con la publicación el miércoles del último informe del IPC de EE.UU. correspondiente a septiembre", que se considera el principal catalizador a corto plazo para la valoración de las tasas.
MUFG/BTMU añade que "a menos que se produzca una sorpresa alcista significativa en la inflación subyacente, esperamos que la Fed mantenga las tasas sin cambios este mes", al tiempo que subraya que "probablemente se trate solo de una pausa temporal, ya que la Fed planea actualmente volver a subir las tasas antes de que termine este año, en diciembre".
Análisis técnico: XAU/USD se consolida por debajo de medias móviles clave
En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene un patrón de máximos más bajos y mínimos más bajos desde que alcanzó un máximo cerca de 4.700$ a finales de agosto y posteriormente cayó por debajo de sus medias móviles simples (SMA) clave. La estructura general sigue siendo bajista, aunque la presión vendedora muestra signos de moderación.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI), cerca de 45, apunta a una presión bajista moderada, mientras que la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) se está volviendo ligeramente positiva, aunque las medias móviles superiores siguen siendo barreras para una recuperación más sólida.
Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 100 días cerca de 4.252$, seguida de la SMA de 50 días alrededor de 4.339$. Una barrera más fuerte se encuentra en 4.450$, antes de la SMA de 200 días cerca de 4.527$.
A la baja, el soporte inicial aparece en 4.100$. Una ruptura por debajo de este nivel podría dejar expuesta la zona de 4.000$-3.950$, mientras que mantenerse por encima de este suelo permitiría al Oro consolidarse dentro del marco bajista actual.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
