El Euro sigue deprimido cerca de mínimos anuales tras los decepcionantes datos alemanes

El Euro (EUR) ha recortado parte de sus pérdidas frente al Dólar estadounidense (USD) el miércoles, pero se mantiene a la defensiva, ya que los datos de la Eurozona no logran inspirar confianza, mientras que la creciente deuda de Francia empieza a levantar cejas. El EUR/USD ha rebotado hasta 1.1350 después de tocar mínimos de 16 meses en 1.1312 el martes, pero se encamina a registrar su peor desempeño mensual en más de un año, ya que la reevaluación de línea dura de la Reserva Federal (Fed) ha impulsado al USD en todos los ámbitos.

Las cifras de desempleo de Alemania no han logrado proporcionar un soporte significativo al Euro el miércoles. Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas alemana han mostrado que la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 6.4% en agosto, pero el número de trabajadores desempleados aumentó en 12.000 desde los 4.000 de julio, más del doble del incremento de 5.000 previsto por el consenso del mercado.

Previamente, los datos de ventas minoristas de Alemania revelaron que el consumo se contrajo por segundo mes consecutivo en agosto, un 0.4% menos después de un descenso del 2.5% en julio. La lectura interanual (A/A) mostró un rebote del 1.3%, tras una caída del 3.4% en julio, pero por debajo del aumento del 2% esperado por el mercado. 

También el miércoles, los datos preliminares del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Francia revelaron que la inflación se aceleró hasta una tasa anual del 3.4% en septiembre, desde el 2.6% de agosto, superando el consenso del mercado del 3%. También en Francia, el Índice de Precios de Producción se redujo al 1% en agosto desde el 1.3% de julio, mientras que el gasto del consumidor se contrajo un 0.5% en el mismo mes, frente a las expectativas de una lectura sin cambios.

Las preocupaciones sobre la deuda de Francia siguen siendo un lastre significativo para el Euro

Los precios del petróleo han dado cierto alivio al Euro el miércoles, permitiendo una leve recuperación; sin embargo, las crecientes preocupaciones sobre la creciente deuda de Francia mantienen moderados a los alcistas del Euro.

La deuda pública francesa aumentó hasta 3.596 billones de EUR en junio, alcanzando su nivel más alto desde 1946, equivalente al 119% de su Producto Interior Bruto (PIB). El bloqueo político descarta cualquier plan de ahorro convincente al menos hasta las elecciones del próximo año y, mientras tanto, la brecha entre los rendimientos de los bonos del Tesoro francés y alemán aumenta hasta 115 puntos básicos, niveles no vistos desde 2012, lo que ha puesto a los mercados en alerta ante la posibilidad de otra crisis crediticia en la Eurozona.

Los analistas de ING señalan que el EUR/USD cayó por debajo de los mínimos del verano el martes, ya que "los comentarios de Christine Lagarde, inclinados hacia una postura más moderada, estaban dejando al euro en una posición más vulnerable", aunque, en su opinión, la reciente venta masiva del Euro parece estar impulsada más por el Dólar.

De cara al futuro, sin embargo, los expertos de ING ven cierto alivio para el Euro si la Fed no cumple con las expectativas de línea dura del mercado: "No esperamos otra gran ruptura a la baja, ya que seguimos pensando que la Fed solo volverá a subir las tasas en diciembre." No obstante, advierten que "si los datos de EE.UU. son sólidos, la Fed sube las tasas en octubre y mantiene su postura de línea dura, el EUR/USD estaría preparado para otro salto bajista, con riesgos que potencialmente se extenderían hasta 1.10."