El Euro lucha por extender las ganancias mientras los operadores reevalúan las perspectivas de la Fed y el BCE

• El EUR/USD mantiene ganancias modestas pero carece de seguimiento en un comercio débil por las vacaciones.
• Datos laborales débiles en EE.UU. retrasan las expectativas de subida de tasas de la Fed.
• La inflación más suave en la Eurozona nubla las perspectivas de otra subida de tasas del BCE.

El EUR/USD mantiene ganancias modestas el viernes pero lucha por extender su avance mientras el Dólar estadounidense (USD) se estabiliza tras el informe de empleo estadounidense más débil de lo esperado del jueves. La actividad del mercado sigue contenida debido al cierre de los mercados financieros estadounidenses por el feriado del Día de la Independencia.

Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.1438 tras alcanzar un máximo intradía de 1.1462, pero sigue en camino de romper una racha de dos semanas a la baja. El índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al Greenback frente a una cesta de seis monedas principales, cotiza alrededor de 100.76 tras caer a un mínimo de dos semanas de 100.56.

Los operadores están reevaluando las perspectivas de política monetaria tanto para la Reserva Federal (Fed) como para el Banco Central Europeo (BCE). Los datos laborales débiles en EE.UU. retrasaron las expectativas de una subida de tasas de interés a corto plazo por parte de la Fed, mientras que los datos de inflación más suaves de lo esperado en la Eurozona a principios de esta semana generaron dudas sobre si el BCE realizará otra subida de tasas este año.

Sin embargo, el riesgo de endurecimiento de la política monetaria persiste para ambos bancos centrales, con la inflación aún por encima de sus respectivos objetivos del 2%. Los mercados aún esperan que la Fed suba las tasas de interés más adelante este año, mientras que el BCE podría realizar otra subida si comienzan a materializarse los efectos inflacionarios de segunda ronda derivados del reciente choque energético.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, y la presidenta del BCE, Christine Lagarde, adoptaron un tono cauteloso en el Foro del BCE en Sintra a principios de esta semana. Warsh dijo: "Estamos en el negocio de la estabilidad de precios", mientras reconocía que "los riesgos de inflación han disminuido". Por su parte, Lagarde afirmó que los riesgos están "más equilibrados en términos generales que hace unas semanas" y que la Eurozona "no está en estanflación". Añadió que el BCE "tomará las medidas necesarias para contener la inflación".

El estratega de ING Francesco Pesole destacó que, "Los riesgos son que los mercados descuenten todo el endurecimiento del BCE antes de hacer lo mismo con el endurecimiento de la Fed. Aunque el impacto más allá del corto plazo aún puede ser netamente positivo para el EUR/USD (que a menudo responde de manera asimétrica más fuerte a la Fed), esta dinámica argumenta en contra de un rápido retorno a 1.16-1.17 desde aquí."

"Esperamos que los repuntes comiencen a agotarse más allá de 1.150-1.153 en las condiciones actuales, y pronosticamos un retorno por encima de 1.16 sólo a finales del verano".