El Dólar australiano revierte el rebote posterior al PCE mientras el Dólar estadounidense se recupera

El AUD/USD cae un 0.41% el miércoles y cotiza alrededor de 0.6960 al momento de escribir, tras haber borrado por completo su rebote inicial después de la publicación de unos datos de inflación de Estados Unidos (EE.UU.) más débiles de lo esperado. El par vuelve a estar bajo presión vendedora mientras el Dólar estadounidense (USD) se recupera de sus mínimos posteriores a la publicación de los datos.

El Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. mostró que la inflación general anual se mantuvo sin cambios en el 3.4% en agosto, por debajo del 3.7% esperado por los mercados. La lectura de julio también se revisó a la baja, al 3.4% desde el 3.7% publicado anteriormente.

El índice de precios del PCE subyacente, que excluye los componentes volátiles de los alimentos y la energía y que la Reserva Federal (Fed) sigue de cerca como medida de la inflación subyacente, se mantuvo estable en el 3% interanual, por debajo de la previsión del mercado del 3.3%. La lectura de julio también se revisó a la baja, al 3% desde el 3.3%. En términos mensuales, el PCE general subió un 0.3%, mientras que el PCE subyacente aumentó un 0.2%.

Las cifras de inflación más débiles desencadenaron inicialmente una presión vendedora sobre el Dólar estadounidense, lo que permitió al AUD/USD rebotar inmediatamente después de la publicación de los datos. Sin embargo, el movimiento se desvaneció rápidamente mientras los inversores también asimilaban unas cifras más sólidas de empleo y crecimiento económico de EE.UU.

Automatic Data Processing (ADP) informó de que el empleo en el sector privado aumentó en 90.000 puestos de trabajo en septiembre, superando las expectativas de un incremento de 70.000 y acelerándose con fuerza desde el aumento revisado de 36.000 registrado en agosto.

El crecimiento económico de EE.UU. también sorprendió al alza. El crecimiento anualizado del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre se revisó al alza, al 2.2% desde la estimación anterior del 1.5% y por encima del 1.5% esperado por los mercados. La revisión indica que el crecimiento económico se aceleró desde el ritmo del 2.1% registrado en el primer trimestre.

La combinación de una inflación más débil y una actividad económica resistente está llevando a los mercados a reconsiderar el momento, más que la posibilidad, de un mayor endurecimiento monetario. Según la herramienta FedWatch de CME, los inversores asignan ahora una probabilidad de alrededor del 35% a una subida de tasas en octubre, frente a casi el 51% del día anterior y el 71% de hace una semana.

Mientras tanto, las expectativas de un movimiento posterior se mantienen firmes, y la probabilidad de una subida de tasas en diciembre aumenta hasta casi el 60%, desde el 49.4% del día anterior. El cambio de las expectativas hacia diciembre ayuda al Dólar estadounidense a recuperarse de su caída inmediata posterior al PCE.

La recuperación del dólar estadounidense vuelve a ejercer presión sobre el AUD/USD, que igualmente revierte su reacción inicial a las cifras de inflación y regresa a territorio negativo. Las expectativas persistentes de otra subida de tasas de la Fed más adelante este año podrían seguir respaldando al billete verde a pesar de las lecturas más suaves del PCE.

Se prevé que el RBA mantenga las tasas sin cambios mientras la inflación más suave y la presión sobre la vivienda frenan los vientos favorables para el Aussie

Los analistas de Commerzbank sostienen que los últimos datos refuerzan los argumentos a favor de la paciencia en materia de política monetaria por parte del RBA. "Un día después de la reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia, las cifras del IPC publicadas hoy también muestran por qué 1.5 subidas adicionales de tasas por parte del RBA -como el mercado todavía esperaba ayer- probablemente sean demasiadas." Reconocen que "no hay duda de que la inflación sigue siendo demasiado alta y que pasará un tiempo antes de que regrese al punto medio del rango objetivo", pero subrayan que "las subidas de tasas de interés siempre surten efecto con cierto desfase temporal."

En su opinión, el impacto retardado es particularmente evidente en el sector inmobiliario, "donde los permisos de construcción volvieron a caer en agosto un 6.1% respecto al mes anterior y los precios en las ciudades más grandes siguen disminuyendo", lo que sugiere que el banco central "haría bien probablemente en esperar y ver cómo evolucionan las cosas en los próximos meses." En este contexto de un IPC más suave y un debilitamiento cada vez mayor de la vivienda, Commerzbank concluye que "como resultado, es poco probable que el AUD reciba más vientos favorables."

Análisis técnico del AUD/USD

En el gráfico de una hora, el AUD/USD cotiza en 0.6956, extendiendo su caída por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en 0.7005 y de la SMA de 200 períodos en 0.7051, lo que mantiene la tendencia a corto plazo bajista. El Índice de Fuerza Relativa (14) alrededor de 35 sugiere una presión bajista persistente, aunque todavía no se encuentra en territorio de sobreventa extrema, mientras el par se consolida justo por encima del suelo estructural de 0.6950.

Al alza, la resistencia inicial aparece en 0.6980, seguida de la barrera horizontal de 0.7005, que coincide con la SMA de 100 períodos, mientras que los siguientes techos se encuentran en 0.7045, 0.7075, 0.7105 y 0.7140. A la baja, el único soporte cercano es el nivel horizontal de 0.6950, y una clara ruptura por debajo de este suelo abriría la puerta a una extensión de la tendencia bajista en el gráfico horario.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)