El Banco Central Europeo reanudará las subidas de tipos de interés hoy ante el aumento de la inflación y los riesgos relacionados con la energía
- Se espera que el Banco Central Europeo suba las tasas de interés oficiales el jueves, tras mantenerlas sin cambios en julio.
- Los comentarios de la presidenta del BCE, Lagarde, y las previsiones económicas actualizadas serán analizados detenidamente.
- El Euro se prepara para una fuerte reacción a los anuncios de política monetaria del BCE.
Se espera que el Banco Central Europeo (BCE) eleve la tasa de interés de las Operaciones Principales de Refinanciación y de la Facilidad de Depósito en 25 puntos básicos (pb), hasta el 2.65% y el 2.50%, respectivamente. El BCE anunciará su decisión el jueves a las 12:15 GMT.
A diferencia de julio, la decisión sobre las tasas de interés estará acompañada por las proyecciones económicas actualizadas del personal del banco central y seguida por la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, a las 12:45 GMT.
Es probable que el Euro (EUR) experimente una intensa volatilidad en torno a los anuncios de política monetaria del BCE, ya que toda la atención estará puesta en las señales del banco central sobre la futura trayectoria de las tasas.
¿Qué se puede esperar de la decisión del BCE sobre las tasas de interés?
Está previsto que el BCE reanude las subidas de las tasas de interés tras mantenerlas sin cambios en su reunión de política monetaria de julio.
Las renovadas hostilidades en Oriente Medio y el consiguiente repunte de los precios de la energía siguen avivando las preocupaciones sobre la inflación y reforzando las expectativas de subidas de tasas.
La inflación anual del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) de la Eurozona se aceleró hasta un máximo de casi tres años del 3.3% en agosto, manteniéndose por encima del objetivo del 2% del BCE.
Mientras tanto, el Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre en el Viejo Continente creció un 0.6% intertrimestral (QoQ), tras contraerse un 0.2% en el primer trimestre. En términos interanuales, el crecimiento económico aumentó un 1.2%, frente al 0.3% del periodo anterior.
"El trasfondo macroeconómico de la Eurozona aboga por acercar la tasa de política monetaria al extremo superior del rango neutral del BCE, situado entre el 1.75% y el 3.00%. La curva de swaps descuenta más que plenamente unas tasas del BCE del 3.00% en los próximos doce meses, lo que favorece al EUR", explicaron los analistas de BBH.
Con una subida de tasas el jueves prácticamente asegurada y pocos cambios previstos en las proyecciones de inflación y crecimiento de septiembre, la atención se centrará principalmente en el lenguaje del Comunicado de Política Monetaria y en los comentarios de la presidenta Lagarde durante la conferencia de prensa posterior a la reunión de política monetaria.
Dado los recientes comentarios de línea dura de varios responsables de política del BCE, los mercados estarán muy atentos a cualquier indicio de Lagarde sobre la posibilidad de realizar subidas adicionales de tasas este año.
¿Cómo podría afectar la reunión del BCE al EUR/USD?
El Euro permanece atrapado en un rango estrecho por debajo de 1.1650 frente al Dólar estadounidense (USD), consolidando el retroceso desde los máximos de tres meses de 1.1711, antes de los riesgos asociados al evento del BCE.
Si la presidenta Lagarde señala que podría ser necesario un mayor endurecimiento, especialmente porque la inflación se mantiene muy por encima del objetivo del 2%, los mercados podrían valorar una tasa terminal más alta.
Un tono de línea dura, combinado con revisiones al alza de las previsiones de inflación, probablemente respaldaría al Euro y empujaría al EUR/USD de nuevo por encima del nivel redondo de 1.1700.
Por otro lado, el Euro podría debilitarse considerablemente y llevar al EUR/USD hacia 1.1550 si la presidenta del BCE enfatiza los riesgos de un crecimiento más débil y califica de temporal el shock inflacionario provocado por los precios de la energía, sugiriendo un enfoque más cauteloso respecto al endurecimiento futuro. Este escenario podría llevar a los traders a reducir sus expectativas de subidas adicionales de tasas y pesar sobre el EUR.
Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, destaca los niveles técnicos clave para operar el EUR/USD tras el anuncio de política monetaria.
"El par cotiza por encima de las medias móviles simples (SMA) de 21, 50 y 100 días, mientras lucha con la SMA de 200 días alrededor de 1.1640. El grupo de SMA subyacentes sugiere un trasfondo constructivo, y el índice de fuerza relativa (RSI) alrededor de 58.50 en el gráfico diario apunta a un impulso alcista firme, pero no excesivo."
"Al alza, el primer obstáculo se sitúa en el umbral de 1.1700. Una ruptura sostenida por encima de esta barrera abriría el camino para volver a probar la barrera psicológica de 1.1750. Por encima de ese nivel, la zona de oferta de 1.1790 quedaría expuesta. A la baja, el soporte inicial se sitúa en la SMA de 100 días alrededor de 1.1560, y en la SMA de 50 días cerca de 1.1526, proporcionando capas más profundas de demanda en caso de que se produzca un retroceso."
Indicador económico
Tasa del BCE en la Facilidad de Depósito
Una de las tres tasas de interés clave del Banco Central Europeo (BCE), la tasa de la facilidad de depósito, es la tasa a la que los bancos ganan intereses cuando depositan fondos en el BCE. Es anunciada por el Banco Central Europeo en cada una de sus ocho reuniones anuales programadas.
Leer más.Próxima publicación: jue sept 10, 2026 12:15
Frecuencia: Irregular
Estimado: 2.5%
Previo: 2.25%
Fuente: European Central Bank
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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