EE.UU.: Se espera que los datos PMI muestren un crecimiento estable en julio
- Se espera que los PMI preliminares de S&P Global de julio muestren una expansión empresarial estable.
- Los inversores prestarán mucha atención a los comentarios sobre los costes de los insumos.
- El EUR/USD sigue siendo técnicamente bajista en el corto plazo.
S&P Global publicará el viernes los índices preliminares de Gerentes de Compras (PMI) de julio para Estados Unidos (EE.UU.). Estas encuestas a altos ejecutivos del sector privado se consideran un indicador temprano de la salud económica del país.
Los participantes del mercado anticipan que el PMI de servicios de S&P Global baje ligeramente a 51.0 desde 51.2 en junio, mientras que se espera que el PMI manufacturero de S&P Global suba levemente a 54.5 desde 53.9, con ambas lecturas manteniéndose en territorio de expansión por encima de 50. Además de las cifras principales del PMI, las encuestas también incluyen comentarios sobre el empleo y la inflación de los insumos, lo que podría influir en la valoración del Dólar estadounidense (USD).
¿Qué podemos esperar del próximo informe PMI de S&P Global?
Aunque se prevé que las encuestas PMI confirmen unas condiciones empresariales saludables en el sector privado, los detalles sobre los costes de los insumos podrían aumentar la volatilidad de los mercados. Aunque los datos de inflación de junio en EE.UU., más débiles de lo esperado, redujeron las apuestas a una subida de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) en julio, el reciente aumento de los precios del petróleo hizo que los inversores evitaran descontar una pausa prolongada en la política monetaria.
Con EE.UU. e Irán intensificando la agresión militar en Oriente Medio, el barril de West Texas Intermediate (WTI) sube casi un 30% en julio. Mientras tanto, la herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados están valorando una probabilidad cercana al 80% de una subida de tasas de la Fed de al menos 25 puntos básicos (pbs) para septiembre.
Al anticipar los datos del PMI, "esperamos que tanto el PMI manufacturero como el de servicios de S&P mejoren en julio. Es probable que la manufactura rebote hasta 54.5, en línea con las sólidas encuestas regionales del mes (Empire y Philly Fed)," dijeron analistas de TD Securities.
"Mientras tanto, es probable que los servicios sigan mejorando hasta 51.5. Los servicios de la Fed de Nueva York mejoraron en julio, y esperamos que S&P empiece a ponerse al día con el ISM," añadieron.
¿Cuándo se publicarán los PMI preliminares de S&P Global de EE.UU. de julio y cómo podrían afectar al EUR/USD?
Los informes del PMI manufacturero, de servicios y compuesto de S&P Global se publicarán a las 13:45 GMT del viernes. Como se señaló anteriormente, se espera que muestren que la actividad empresarial de EE.UU. siguió expandiéndose en julio.
En caso de que la publicación sugiera que los empresarios se enfrentan a unos costes de insumos cada vez mayores en julio y están considerando trasladar esos costes a los clientes mediante subidas de precios, los mercados podrían interpretarlo como una señal de que las presiones inflacionarias están resurgiendo de nuevo en julio. En este escenario, el USD podría seguir ganando fuerza de cara al fin de semana y pesar sobre el EUR/USD.
Por el contrario, una caída inesperada en territorio de contracción por debajo de 50, ya sea en el PMI manufacturero principal o en el PMI de servicios, podría perjudicar al USD con la reacción inmediata y ayudar al EUR/USD a mantenerse firme.
Las tensiones en Oriente Medio corren el riesgo de ser subestimadas en las primeras señales del PMI de julio
Los analistas de Rabobank advierten que las señales iniciales del PMI de julio podrían no captar plenamente los últimos acontecimientos geopolíticos y del mercado de materias primas. Sostienen que "esta lectura preliminar podría subestimar el impacto de la escalada en Oriente Medio," señalando que "probablemente la encuesta de julio se realizó en las últimas dos semanas, por lo que los resultados podrían estar sesgados si muchos encuestados respondieron pronto – y, por tanto, no pudieron tener plenamente en cuenta la situación actual en Oriente Medio, o el aumento de los precios del petróleo de esta semana."
Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea, comparte una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:
"El EUR/USD cotiza por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 días tras varios intentos fallidos de superar ese nivel a principios de la semana. Además, el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene cerca de 40, reafirmando la postura bajista."
"A la baja, 1.1370-1.1350 (banda inferior de la Banda de Bollinger, nivel estático) se alinea como la primera zona de soporte antes de 1.1270 (nivel estático) y 1.1160 (nivel estático). Mirando al alza, el nivel de resistencia inmediata podría situarse en 1.1420 (SMA de 20 días), seguido de 1.1470 (banda superior de la Banda de Bollinger) y 1.1570 (SMA de 100 días)."
(Esta noticia fue corregida el 24 de julio a las 10:36 GMT para indicar cuándo se publicarán los PMI preliminares de S&P Global de EE.UU. de julio y cómo podrían afectar al EUR/USD, no de junio.)
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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