Dólar estadounidense: Riesgos de tipos y prima impulsados por la inflación – Commerzbank

Las notas de Thu Lan Nguyen, de Commerzbank, señalan que una inflación subyacente de EE.UU. más fuerte de lo esperado ha llevado al mercado a valorar una subida de tasas de la Reserva Federal casi segura esta semana y mayores probabilidades de otro movimiento antes de que termine el año. Sin embargo, el EUR/USD revirtió rápidamente sus ganancias iniciales frente al Dólar, mientras los inversores sopesan las dudas sobre la suficiencia del endurecimiento de la Fed y una creciente prima de riesgo del USD vinculada a una posible confrontación política con el presidente Trump.

Probabilidades de una subida de la Fed y riesgo del Dólar

"A primera vista, el panorama parecía sencillo: los precios al consumidor estadounidenses, excluidos los componentes volátiles, aumentaron con más fuerza de lo esperado en agosto. Al mismo tiempo, la Fed había dejado claro recientemente que, si la inflación no mostraba señales de volver hacia su objetivo, se vería obligada a endurecer la política monetaria. Como resultado, tras la publicación de la inflación, los mercados valoran ahora una probabilidad cercana al 90% de una subida de tasas en la reunión de este miércoles, mientras que también ha aumentado la probabilidad de otra subida antes de que termine el año."

"Sin embargo, el panorama en los mercados de divisas era mucho menos claro. Inmediatamente después de la publicación, el Dólar estadounidense se apreció, como cabía esperar. Sin embargo, el movimiento perdió impulso rápidamente. Poco después, el EUR/USD cotizaba en ocasiones por encima de su nivel previo a la publicación y, al final del día, el par había regresado prácticamente al punto de partida."

"En efecto, hace tiempo que advertimos que la independencia de la Fed podría verse amenazada por una presión política sostenida procedente de la Casa Blanca. Sin embargo, el dilema del banco central solo se haría visible cuando su mandato de política monetaria entrara claramente en conflicto con las preferencias de la administración estadounidense o, más precisamente, con las del presidente de EE.UU."

"Si esta tendencia persiste, el impacto positivo de unas tasas de política monetaria estadounidenses más altas sobre el Dólar podría diluirse cada vez más."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)