Dólar estadounidense: Riesgos de ruptura frente a una perspectiva de debilitamiento – Societe Generale

Kit Juckes, analista de Société Générale, sostiene que, aunque las perspectivas a más largo plazo para el Dólar se están deteriorando debido a la política estadounidense y a los cambios en los patrones mundiales de ahorro, el panorama a corto plazo sigue siendo constructivo. Unos datos estadounidenses sólidos y una mayor inflación podrían impulsar al Índice del Dólar hacia sus máximos de 2026 y llevar al EUR/USD a nuevos mínimos, incluso mientras se acumulan los obstáculos estructurales.

Fortaleza a corto plazo, obstáculos a más largo plazo

"Las perspectivas a más largo plazo (de dos a diez años) se están volviendo menos favorables para el Dólar. Las elecciones de mitad de mandato podrían dificultar que el presidente Trump mantenga las políticas fiscales acomodaticias que han respaldado tanto a la economía como al Dólar. Las principales economías ahorradoras del mundo están ahorrando menos que antes, mientras que EE.UU. tiene que pagar más para atraer la inversión que necesita."

"Sin embargo, las perspectivas a corto plazo para el Dólar ciertamente no son negativas. Los importadores de energía siguen bajo presión: el Yen aún no se ha beneficiado de una política monetaria más restrictiva, y el Euro no ha podido obtener apoyo de las revisiones al alza de las expectativas de crecimiento. Mientras tanto, la economía estadounidense muestra pocas señales de una desaceleración significativa."

"El calendario de datos de EE.UU. incluye las ofertas de empleo JOLTS, el empleo ADP, los ingresos y gastos personales, el comercio, las encuestas del ISM y los datos del mercado laboral. Existe la posibilidad de que el deflactor PCE subyacente de agosto sea más alto, del 3.4%, en medio de una avalancha de datos de inflación más fuertes en otros lugares. Una mayor inflación y unos datos resilientes de la economía real podrían impulsar al Índice del Dólar hasta cerca de un máximo de 2026 (a solo un 0.7% de distancia) o llevar al EUR/USD a un nuevo mínimo (a solo un 0.5% de distancia)."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)