Dólar estadounidense: Persiste un impulso más débil con riesgos para el petróleo – ING

Francesco Pesole, de ING, señala que el Dólar estadounidense (USD) cotiza con un tono subyacente débil, mientras se deshacen las preocupaciones relacionadas con la IA y el posicionamiento excesivo. Las métricas de valoración a corto plazo muestran que la mayoría de las divisas del G10 se encuentran dentro de 1.5 desviaciones estándar frente al Dólar. Ahora se considera que unos precios más bajos del petróleo podrían perjudicar al Dólar, mientras que las narrativas de la Fed, el petróleo y las tasas siguen respaldando ampliamente una caída gradual del USD.

USD débil, cambio en la reacción al petróleo

"El Dólar continúa cotizando con un tono subyacente débil. Para nosotros, esto es una combinación de algunos efectos posteriores de las preocupaciones relacionadas con la IA (los bonos de Corewave volvieron a tambalearse ayer) y del desmantelamiento de posiciones largas excesivas/sobrevaloraciones a corto plazo. Dicho esto, el Dólar ya no parece particularmente sobrevalorado según nuestras métricas de valoración a corto plazo."

"Ayer también se recordó que unos precios más bajos del petróleo pueden perjudicar al Dólar. Una caída breve del Brent tras informes no confirmados sobre avances en las negociaciones en Oriente Medio fue suficiente para enviar al DXY brevemente a 101.50. Con la mejora de la situación de la oferta, los precios elevados del petróleo dependen cada vez más del riesgo geopolítico."

"Y la función de reacción del Dólar al petróleo puede haber cambiado durante la última semana aproximadamente. El aumento de las preocupaciones sobre las acciones tecnológicas ha debilitado en cierta medida la convicción agresiva del mercado sobre la Fed, permitiendo una mayor flexibilidad moderada en el tramo corto de la curva en respuesta a factores ajenos a los datos, como una liquidación del petróleo."

"La caída inesperada de ayer en las viviendas iniciadas reforzó la idea de un deterioro del mercado inmobiliario. En su lugar, la atención se centrará hoy en cualquier titular posterior que apunte a avances en las negociaciones entre EE.UU. e Irán."

"Reconocemos que el contexto de un Dólar más débil ha inclinado algo más el balance de riesgos en una dirección bajista para el USD. Aun así, seguimos favoreciendo una caída gradual y ordenada del Dólar en lugar de una depreciación más pronunciada. La narrativa general de la Fed, el petróleo y las tasas sigue siendo favorable."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)