Dólar estadounidense: Los rendimientos respaldan el fortalecimiento del Dólar – OCBC

Los estrategas de OCBC Sim Moh Siong y Christopher Wong destacan que los sólidos datos de EE.UU., la inflación persistente y los elevados precios de la energía están impulsando al alza los rendimientos del Tesoro estadounidense y dando soporte al Dólar. Señalan el informe laboral de EE.UU. de la próxima semana como un riesgo clave, y apuntan que la caída de las solicitudes de subsidio por desempleo aumenta la posibilidad de una sorpresa al alza que podría reforzar las expectativas de un mayor endurecimiento de la Fed.

Los sólidos datos mantienen el soporte del USD

"Los sólidos datos económicos de EE.UU., los elevados precios de la energía y las persistentes preocupaciones por la inflación continúan impulsando al alza los rendimientos del Tesoro, dando soporte al USD mientras pesan sobre los activos sensibles a las tasas y orientados al carry."

"El informe del mercado laboral estadounidense de la próxima semana es un riesgo clave para el mercado. El consenso de Bloomberg espera que las Nóminas No Agrícolas aumenten en 100.000 puestos en septiembre, frente a los 162.000 de agosto, mientras que se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en el 4.1%."

"Aunque el presidente de la Fed, Warsh, ha indicado su preferencia por la media de cuatro semanas de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo como un indicador más oportuno de las condiciones del mercado laboral, el informe de Nóminas sigue siendo el principal foco de atención del mercado."

"Dado que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo han tendido a la baja a lo largo del mes, el riesgo de una sorpresa al alza en las Nóminas está aumentando. Un informe de empleo mejor de lo esperado podría reforzar las expectativas del mercado de un mayor endurecimiento de la Fed, manteniendo elevados los rendimientos estadounidenses y proporcionando soporte adicional al USD."

"La retórica reciente de la Fed también se ha mantenido de línea dura. El presidente de la Fed de Nueva York, Williams, y la presidenta de la Fed de Cleveland, Hammack, advirtieron de que los riesgos de inflación siguen sesgados al alza, mientras que el presidente de la Fed de Filadelfia, Paulson, afirmó que aún podría estar justificado un "moderado endurecimiento adicional" si la inflación no se modera."

"Los precios del mercado implican actualmente una probabilidad de alrededor del 70% de otra subida de tasas de 25 pb en octubre, lo que pone de relieve la creciente convicción del mercado de que la lucha de la Fed contra la inflación aún no ha terminado."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)