Dólar estadounidense: Los rendimientos de largo plazo respaldan la consolidación del USD – ING

Los estrategas de ING Francesco Pesole y Frantisek Taborsky señalan que el aumento de los rendimientos de la parte larga de la curva y el sentimiento de aversión al riesgo están ayudando a consolidar las recientes ganancias del Dólar, aunque parezcan excesivas frente a los fundamentos a corto plazo. Destacan la resiliencia de los precios del petróleo, el escepticismo sobre las conversaciones entre Estados Unidos e Irán y el aumento de las expectativas de subidas de tasas de la Reserva Federal, lo que sugiere que el rally del USD podría persistir, con el Brent alcanzando potencialmente los 110$/barril antes de fin de mes.

El rally del Dólar, vinculado a los bonos y al petróleo

"La venta masiva de bonos a nivel global sigue dejando su huella en el mercado de FX. El Dólar se está beneficiando del efecto indirecto sobre el sentimiento de riesgo global, lo que permite consolidar las recientes ganancias aunque estas empiecen a parecer excesivas en relación con los fundamentos a corto plazo. Los precios del petróleo siguen firmes después de que la cumbre de la ONU no lograra generar un optimismo tangible sobre una resolución en el Golfo."

"Los informes de que Estados Unidos e Irán están discutiendo un acuerdo gradual para reabrir el Estrecho de Ormuz provocaron una corrección del petróleo, pero las pérdidas se recuperaron por completo en un par de horas, lo que subraya el creciente escepticismo sobre cualquier desescalada inminente. Es una dinámica que, por ahora, desaconseja cualquier rebote significativo de los bonos."

"Por extensión, seguimos siendo cautelosos a la hora de afirmar que este rally del USD ha llegado a su fin. Podríamos ver el Brent en 110$/barril antes de fin de mes, con el Dólar encontrando un nuevo soporte en la narrativa energética, especialmente en un entorno en el que los comentarios de línea dura de la Fed están permitiendo a los mercados prever más subidas de tasas. Una prueba de ello es el SOFR a 2 años, que ha subido casi 20 pb en las últimas 48 horas."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)