Dólar estadounidense: Los mercados siguen de línea dura tras el IPC – ING

Los estrategas de ING Francesco Pesole, Frantisek Taborsky y Chris Turner señalan que el Dólar se fortaleció tras un IPC estadounidense en línea con lo esperado, ya que los mercados se habían posicionado para una cifra más alta. A pesar de que la inflación subyacente se sitúa en un ritmo anualizado de tres meses del 1.6%, las expectativas sobre la Fed siguen siendo de línea dura, con 9pb aún descontados para septiembre y una subida completa de 25pb para diciembre, manteniendo la volatilidad de FX contenida de cara al Simposio de Jackson Hole.

El Dólar recibe soporte por la persistente fijación de precios de la Fed

"El dólar tuvo una reacción negativa de corta duración ante la cifra del IPC mensual general del 0.1% y del IPC subyacente del 0.2% en línea con el consenso de ayer. El detonante fue una pequeña reevaluación moderada en las expectativas de tasas de la Fed, lo que nos indicó que los mercados se habían posicionado para una cifra ligeramente más alta que el consenso. En cualquier caso, la publicación no ofreció una respuesta concluyente para las tasas de corto plazo ni para la dirección del FX, y el dólar terminó el día más fuerte, quizá por cierta reconstrucción de posiciones largas netas tras esta ronda de datos de EE.UU."

"A nuestro juicio, una inflación subyacente que corre a un ritmo anualizado de tres meses del 1.6% está debilitando el caso para un endurecimiento de la Fed. Pero los mercados siguen siendo de línea dura. Los informes de empleo y del IPC han recortado juntos 5pb de las expectativas del FOMC de septiembre, pero aún quedan 9pb en precio."

"Esto nos dice dos cosas importantes para el FX. Primero, hay reticencia a descontar por completo un mayor endurecimiento de la Fed, lo que mantiene activos a los alcistas del dólar. La comunicación de línea dura de la Fed es el principal culpable."

"Las minutas del FOMC de la próxima semana deberían ofrecer cierta perspectiva sobre el pensamiento más reciente del Comité, pero a menos que veamos una gran sorpresa en los datos del IPP de hoy u otras publicaciones de segundo nivel en las próximas semanas, la fijación de precios de la Fed podría estabilizarse y la volatilidad del FX podría comprimirse aún más. Aun así, esperamos que la comunicación de la Fed suavice gradualmente su tono de línea dura y mantenga los riesgos a la baja para el USD."

"En todo esto, la situación del Golfo podría recuperar cierta relevancia para el FX, en particular a través de las implicaciones para el sentimiento de riesgo de las negociaciones sobre el Estrecho de Ormuz."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)