Dólar estadounidense: Los datos de empleo pondrán a prueba la revisión de línea dura de la Fed - BNY

Geoff Yu, de BNY, destaca que los recientes datos de inflación de EE.UU. dejaron intacta la narrativa macroeconómica, pero el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole llevó a los mercados a reevaluar las probabilidades de una subida en septiembre e impulsó al Dólar. La atención ahora se centra en las ofertas de empleo JOLTS, las encuestas del ISM y, especialmente, las Nóminas no Agrícolas, que pondrán a prueba si la reevaluación de una política de línea dura y la historia de un crecimiento benigno en EE.UU. pueden mantenerse.

La reevaluación de la Fed depende de las Nóminas

"Los datos de inflación de EE.UU. de la semana pasada hicieron poco por alterar la narrativa macroeconómica, ya que el PCE subyacente se situó en líneas generales en consonancia con las expectativas, pero el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole fue claramente el factor que movió al mercado."

"Su tono más de línea dura llevó al mercado a reevaluar la probabilidad de una subida en septiembre, pasando de aproximadamente una entre tres a más del 50/50, y a valorar casi una subida y media acumulada de aquí a finales de año. La curva se aplanó y el Dólar subió."

"Esta semana parece ser considerablemente más intensa en cuanto a datos. En EE.UU., las ofertas de empleo JOLTS se publicarán el martes, seguidas por los PMI manufacturero y de servicios del ISM el martes y el jueves, respectivamente, y se espera que ambos sigan en territorio expansivo."

"Pero el evento principal es el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes, para el que el consenso espera un rebote hasta 58.000, después de la cifra sorprendentemente débil de -23.000 del mes pasado."

"Las NFP son la publicación clave para las tasas, las divisas y los activos de riesgo. Tras la débil cifra de empleo del mes pasado, otro dato débil podría moderar la reevaluación de una política de línea dura que siguió a Jackson Hole. Por el contrario, una cifra más sólida validaría el mensaje de Warsh de que el foco de la Fed debería estar en el componente de inflación de su mandato."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)