Dólar estadounidense: La subida de tipos de la Fed mantiene los riesgos al alza – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que el Dólar estadounidense (USD) mantiene sus ganancias tras una subida de línea dura de la Reserva Federal (Fed), mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años retroceden y las acciones se fortalecen. El FOMC subió las tasas 25 puntos básicos y señaló que se necesita hacer más para que la inflación vuelva al objetivo. Haddad concluye que el endurecimiento monetario global limita al USD, pero el crecimiento estadounidense mantiene sesgados al alza los riesgos para el USD.

La Fed de línea dura respalda el alza del Dólar

"El USD mantiene su rally posterior a la Fed, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años están retrocediendo y los futuros del S&P500 suben. El FOMC realizó una subida de línea dura. La reacción inmediata del mercado provocó un aumento del USD y de los rendimientos a corto plazo, mientras las acciones cayeron."

"Como se esperaba ampliamente, el FOMC realizó una subida de 25 puntos básicos hasta un rango objetivo del 3.75%-4.00% después de cinco mantenimientos consecutivos, lo que marca su primera subida desde julio de 2023. Fue una subida de línea dura porque: (i) La decisión fue unánime. (ii) El punto de 2026 se movió hacia la valoración del mercado, apuntando a otra subida de 25 puntos básicos para finales de año. (iii) El crecimiento del PIB real se revisó al alza para 2026 y 2027. (iv) La tasa de desempleo se revisó a la baja en todo el horizonte de previsión. (v) Se prevé que la inflación PCE alcance el objetivo del 2% un año más tarde, en 2029."

"Es importante destacar que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló que la Fed aún tiene más trabajo por hacer para que la inflación vuelva al objetivo. Warsh subrayó que "la inflación es demasiado alta y lo ha sido durante demasiado tiempo", añadiendo que las tendencias subyacentes de la inflación no han "mejorado significativamente". Warsh señaló nuevamente que "demasiadas categorías siguen registrando aumentos superiores al 3 por ciento, tanto sobre una base de 6 meses como de 12 meses.""

"En resumen, el endurecimiento monetario de otros bancos centrales importantes limita la divergencia de políticas y sugiere que es poco probable que el USD alcance nuevos máximos cíclicos. Sin embargo, la ventaja de crecimiento de Estados Unidos frente a otras economías importantes inclina al alza los riesgos para el USD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)