Dólar estadounidense: La inflación de agosto será clave para la decisión de la Fed de septiembre - Commerzbank

Antje Praefcke, de Commerzbank, señala que los mercados ahora valoran una probabilidad cercana al 70% de una subida de tasas de la Fed en septiembre tras el discurso de línea dura del presidente Kevin Warsh, pero destaca que los próximos datos de inflación de EE.UU. serán decisivos. Resta importancia al informe de empleo como factor clave y se pregunta durante cuánto tiempo podrá beneficiarse el Dólar de una posible subida de tasas en medio de nuevos riesgos políticos.

El soporte del Dólar podría resultar efímero incluso si la Fed sube las tasas

"Es cierto que las expectativas de una subida han aumentado significativamente una vez más tras el discurso de línea dura del presidente de la Fed, Kevin Warsh, del viernes pasado, y ahora se sitúan justo por debajo del 70%. Sin embargo, todavía quedan importantes publicaciones de datos en el horizonte que podrían cambiar nuevamente el panorama."

"Me refiero menos al informe de empleo del viernes, que podría sorprender a algunos. Sin duda, tiene el potencial de mover al Dólar. Pero dado que Warsh da por hecho que prevalece el pleno empleo, es poco probable que el informe de empleo sea el factor clave en la decisión sobre si subir la tasa de los Fondos Federales a mediados de septiembre."

"Mucho más importantes serán las cifras de inflación de agosto, que se publicarán el próximo viernes. Después de todo, los precios aumentaron solo moderadamente en julio, lo que podría justificar que la Fed mantuviera las tasas sin cambios. Sin embargo, la tasa de inflación de agosto podría haber aumentado nuevamente con mayor fuerza debido al renovado incremento de los precios de la energía."

"¿Será la tasa de agosto lo suficientemente alta como para convencer a más de los tres miembros del FOMC que votaron a favor de una subida en la última reunión sobre las tasas —y quizás incluso al propio Warsh— de que una subida de tasas es ahora inevitable? Esa probablemente será la gran pregunta. Por eso, en mi opinión, las fluctuaciones de ida y vuelta del Dólar durante los días previos a la publicación de estas cifras, el viernes de la próxima semana, tienen poco sentido."

"Pero incluso si las cifras de inflación de la próxima semana resultan ser sorprendentemente altas, las expectativas sobre las tasas de interés reciben otro impulso al alza y la Fed efectivamente sube las tasas a mediados de septiembre, no estoy segura de que el Dólar pueda beneficiarse de ello durante mucho tiempo. Hasta ahora, la Casa Blanca no ha hecho comentarios sobre la política monetaria de Warsh, pero eso podría cambiar con una subida de tasas. El conflicto con los deseos del presidente podría volver a intensificarse."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)