Dólar estadounidense: El riesgo de una subida de la Fed y los rendimientos vuelven a estar en el foco – MUFG

Según Lee Hardman, de MUFG, el aumento de los precios de la energía está impulsando las expectativas del mercado de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal, con 17 puntos básicos descontados para la reunión del FOMC del 16 de septiembre y el rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 2 años en un máximo en lo que va de año. Una subida de tasas de la Fed en septiembre podría impulsar al Dólar, aunque la prima de riesgo de la política monetaria y los temores relacionados con la pérdida de valor derivados de las recompras se consideran factores compensatorios.

Mayores rendimientos frente a la prima de riesgo de la política monetaria

"El aumento de los precios de la energía está impulsando las expectativas del mercado de que otros bancos centrales importantes, incluida la Fed, suban aún más las tasas. El rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 2 años subió ayer a un nuevo máximo en lo que va de año, en el 4.41%, ayudando a fortalecer al Dólar estadounidense."

"Ahora hay 17 puntos básicos de subidas de tasas de la Fed descontados para la reunión del FOMC del 16 de septiembre. Será más difícil para la Fed mantener las tasas sin cambios si los precios de la energía siguen subiendo antes de la reunión."

"El gobernador de la Fed, Michael Barr, habló ayer y repitió el mensaje de Jackson Hole. Declaró: "si las tendencias de los datos me dan cierta confianza de que la inflación se está moderando hacia el 2%, entonces creo que podemos tomarnos un poco más de tiempo para evaluar nuestra postura de política monetaria."

"Sin embargo, si la inflación parece no estar moderándose lo suficiente, entonces creo que deberíamos actuar con decisión para subir las tasas". Una subida de tasas en septiembre todavía no es un hecho consumado, pero probablemente se necesitarán informes débiles de NFP y CPI correspondientes a agosto para evitarla."

"Una subida de tasas de la Fed este mes supondría riesgos alcistas para nuestras previsiones sobre el Dólar estadounidense, especialmente si marca el inicio de un ciclo de endurecimiento. El soporte para el Dólar estadounidense derivado de los mayores rendimientos y los mayores precios de la energía aún no se ha reflejado plenamente en el Dólar estadounidense, que se ha visto frenado por la inclusión en los precios de una mayor prima de riesgo de la política estadounidense."

"Los planes del Tesoro de EE.UU. para realizar mayores recompras de bonos del Tesoro estadounidense con el fin de moderar los rendimientos a largo plazo han avivado durante el verano los temores de pérdida de valor, lastrando al Dólar estadounidense. "

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)