Corona sueca: se prevé que el Riksbank mantenga abierta la opción de una subida – Commerzbank

Antje Praefcke, de Commerzbank, sostiene que, a pesar de las actualmente bajas lecturas de inflación en Suecia, es probable que el Riksbank mantenga su orientación de que la tasa de política monetaria podría subir antes de fin de año. Señala que las medidas fiscales temporales y los elevados precios de la energía son factores que podrían impulsar la inflación al alza más adelante, y espera que las elecciones tengan un impacto limitado a corto plazo en la corona sueca.

Los riesgos de inflación mantienen viva la posibilidad de una subida de tasas

"Los datos de inflación de Suecia de agosto no sorprendieron al Riksbank al comienzo de la semana. Tras las desviaciones respecto a sus previsiones en junio y julio, la inflación de agosto estuvo en línea con sus expectativas (tasa general +0.3% interanual, tasa subyacente +0.7%); el mercado había anticipado cifras ligeramente más altas, pero, en general, las tasas siguen siendo bajas."

"La reducción a la mitad del impuesto sobre el valor añadido de los alimentos es una de varias medidas fiscales temporales que inicialmente frenarán la inflación y luego permitirán que vuelva a subir una vez que expire la medida."

"Sin embargo, los precios de la energía -que se han mantenido elevados durante varios meses (con pocas perspectivas de una mejora fundamental de la situación por el momento, sino todo lo contrario)- harán, por un lado, que la inflación suba directamente y, por otro, impulsarán indirectamente los precios de los bienes importados y de otras materias primas."

"Por lo tanto, el Riksbank espera que las tasas de inflación suban, particularmente a partir de la primavera del próximo año, por lo que, a pesar de las tasas aparentemente bajas actuales, es probable que mantenga su evaluación de que la tasa de política monetaria podría subir antes de fin de año para abordar estos riesgos para los precios de manera oportuna."

"Es concebible un retraso en la subida de tasas, pero es poco probable dada la situación de conflicto en Oriente Medio y los elevados precios de la energía. Sin embargo, solo un giro inesperado respecto a su postura restrictiva, que no esperamos, probablemente sometería a la corona a una mayor presión depreciatoria."

"Por otro lado, es probable que las elecciones parlamentarias del domingo tengan poco impacto en la corona. Lo importante para el Riksbank será cómo se configurará la política fiscal en los próximos años, aunque esto no quedará claro hasta dentro de varios meses. Antes de las elecciones, el gobierno fue derrochador, lo que a su vez debería reflejarse en unas perspectivas de crecimiento favorables, otra razón para que el Riksbank mantenga, dentro de dos semanas, la posibilidad de una subida de tasas de interés antes de fin de año."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)