CHF: El atractivo de refugio seguro compensa la postura del SNB – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) destaca que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de Suiza en abril fue mixto, con la inflación general impulsada por la energía pero el IPC subyacente cayendo a un mínimo de varios años. Haddad sostiene que la inflación subyacente benigna permite al Banco Nacional Suizo (SNB) mantener las tasas estables y desestimar la valoración de una subida, aunque cree que el estatus de refugio seguro del Franco suizo (CHF) debería compensar cualquier impacto negativo de unas expectativas de tasas más suaves.

IPC mixto pero persiste el soporte para el Franco

"El IPC de Suiza en abril fue mixto. El IPC general coincidió con el consenso en un 0.6% interanual (el más alto desde el cuarto trimestre de 2024) frente al 0.3% de marzo debido a los mayores precios de la energía."

"La inflación general está en gran medida en línea con la proyección del Banco Nacional Suizo (SNB) para el segundo trimestre de 0.5%. El IPC subyacente bajó inesperadamente a un mínimo de varios años del 0.3% interanual (consenso: 0.5%) frente al 0.4% de marzo."

"Sin embargo, el estatus de refugio seguro del CHF compensa con creces el arrastre para la moneda derivado de un posible ajuste a la baja en las expectativas de tasas del SNB."

"La inflación subyacente benigna deja mucho margen para que el SNB ignore el choque energético y mantenga las tasas estables durante algún tiempo. Por lo tanto, desestimamos la valoración del mercado de una subida de 25 puntos básicos del SNB hasta el 0.25% para fin de año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)