Carry trade: El contexto favorable se mantiene – OCBC

Sim Moh Siong y Christopher Wong de OCBC señalan que una inflación de Estados Unidos (EE.UU.) en línea con lo esperado y una probabilidad ligeramente menor de una subida de la Reserva Federal (Fed) en septiembre han dejado al Dólar estadounidense (USD) ampliamente dentro de un rango, mientras los activos de riesgo continúan su rally. Sostienen que este entorno constructivo, junto con una mejora del sentimiento de riesgo, debería seguir respaldando los carry trades, aunque advierten que los rendimientos a largo plazo de EE.UU. más altos, impulsados por la financiación relacionada con la IA y los déficits fiscales de EE.UU., siguen siendo un riesgo clave.

Carry trades respaldados por un USD estable

"La reacción del mercado fue relativamente moderada tras un informe del IPC de EE.UU. en línea con lo esperado y desarrollos mixtos en Oriente Próximo. La valoración de la Fed cambió ligeramente, con la probabilidad de una subida de tasas en septiembre bajando al 40% desde el 50% después de la publicación de la inflación. Es probable que la mayoría de los miembros del FOMC considere que la lectura del IPC de julio es aceptable, pero querrán evaluar los datos de inflación de agosto antes de tomar una decisión de política en septiembre."

"La reacción inicial del mercado hizo que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeran y que el USD se debilitara. Sin embargo, el movimiento se revirtió rápidamente, con un empinamiento del giro de la curva de rendimiento y el USD en general cerrando la sesión con pocos cambios. El desarrollo más destacado durante la noche fue la continuación del rally en los activos de riesgo, respaldado por sólidos beneficios y temas de inversión relacionados con la infraestructura de IA."

"Un USD ampliamente dentro de un rango y un trasfondo de riesgo constructivo deberían seguir respaldando los carry trades, a pesar de la volatilidad persistente en los mercados del petróleo y de los riesgos latentes de intervención cambiaria para el JPY. El principal riesgo para este entorno de mercado positivo es un nuevo aumento de los rendimientos a largo plazo de EE.UU., impulsado por las importantes necesidades de financiación relacionadas con la IA, los persistentes déficits fiscales de EE.UU. y la resiliencia del crecimiento económico estadounidense."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)