BCE: No hay señales claras de que la inflación se haya trasladado a la fijación de precios y salarios – Joachim Nagel

El responsable de políticas del Banco Central Europeo (BCE) y presidente del Bundesbank, Joachim Nagel dijo en un discurso en Sorrento, Italia, durante la sesión de negociación europea del lunes, que el impacto de la inflación impulsada por el shock energético aún no se ha trasladado al crecimiento salarial.

Comentarios

Las expectativas a más largo plazo basadas en el mercado y de los expertos siguen siendo coherentes con el objetivo de inflación del 2% del Eurosistema.

Los riesgos al alza dominan las perspectivas de inflación; la incertidumbre exige flexibilidad, no inacción.

Los precios del gas son especialmente vulnerables porque los niveles de almacenamiento son bajos.

Europa podría necesitar ⁠comprar volúmenes considerablemente mayores durante el invierno.

La ​destrucción de la capacidad de refinación está impulsando significativamente los precios de los productos petrolíferos refinados.

La sequía, los incendios forestales ‌y la escasez de fertilizantes también plantean riesgos para los precios de los alimentos.

Esto estaba aumentando el atractivo relativo ⁠de los bonos ​entre los gestores de activos de reserva.

El argumento a favor de la ​diversificación hacia el oro sigue siendo significativo, dados los continuos riesgos geopolíticos y el riesgo crediticio asociado a los elevados ​niveles de deuda.

Reacción del mercado

No hubo un impacto inmediato en el Euro (EUR) por los comentarios de Nagel del BCE. Al momento de la publicación, el EUR/USD baja un 0.3% cerca de 1.1215, incluso después de recuperar la mayor parte de sus pérdidas iniciales.

Nagel señala los riesgos de inflación y mantiene alerta a los alcistas del Euro

Nagel, del BCE, ofrece una señal más contundente de lo habitual, con una puntuación de 7.2/10 en el FXS Speechtracker frente a una media histórica de 6.6/10, lo que apunta a un modesto cambio hacia una postura de línea dura. El énfasis en que "los riesgos al alza dominan las perspectivas de inflación" sugiere reticencia a relajar rápidamente la política, lo que tiende a dar soporte al Euro mientras los mercados reevalúan la trayectoria de los futuros recortes de tasas.

El llamamiento de Nagel a que "la incertidumbre exige flexibilidad, no inacción" refuerza una inclinación a mantener abiertas las opciones para un mayor endurecimiento si fuera necesario, en lugar de comprometerse con una postura moderada. Al mismo tiempo, señalar que "no hay señales claras de que la inflación se haya trasladado a la fijación de precios y salarios" modera el tono de línea dura, pero, en general, el balance de riesgos sigue inclinándose a favor del Euro ante las expectativas de una postura antiinflacionaria más persistente.