Banco de la Reserva de Australia: Los hogares y las empresas pueden soportar la desaceleración de la economía y la caída de los precios de vivienda
En su Informe de Estabilidad Financiera (FSR) publicado el jueves, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) afirmó que «los hogares y las empresas están bien posicionados para afrontar una desaceleración de la economía y la caída de los precios de la vivienda».
Conclusiones adicionales
Aunque los precios de la vivienda cayeran otro 20%, solo el 5% de las hipotecas tendría un patrimonio neto negativo.
Menos del 1% de los prestatarios tiene un patrimonio neto negativo; los balances de los hogares siguen siendo sólidos.
Los bancos están bien posicionados para afrontar un deterioro considerable del mercado inmobiliario.
Hay focos de tensión en los hogares y las empresas, pero en general son resilientes, con una baja morosidad de los préstamos.
La mayoría de las empresas están bien posicionadas para gestionar los costes elevados, y algunas los trasladan a los clientes.
La proporción de prestatarios propietarios-ocupantes con déficit de flujo de caja sigue siendo baja, en torno al 2%.
Las presiones sobre el flujo de caja aumentarán para las empresas más pequeñas y las compañías con un alto consumo energético.
Los principales riesgos para la estabilidad financiera interna provienen del extranjero.
Los estándares crediticios siguen siendo sólidos y se han limitado las formas de préstamo más arriesgadas.
La financiación de la IA a nivel global se está volviendo más opaca y circular, y corre el riesgo de decepcionar en términos de beneficios.
El crédito privado aún no representa una amenaza para la estabilidad financiera general en Australia.
El crédito privado ha crecido significativamente en Australia, pero sigue siendo reducido en términos generales.
El aumento de los inversores apalancados en bonos y acciones de IA amplifica la volatilidad y aumenta los riesgos.
Los precios elevados de los activos y el apalancamiento hacen que los mercados mundiales sean vulnerables a un retroceso disruptivo.
Reacción del mercado
Al momento de escribir, el AUD/USD se mantiene estable en 0.6944, con pocos movimientos tras el informe mencionado.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Autor
Dhwani Mehta
FXStreet
Dhwani Mehta, Editora y Analista, cuenta con diez años de experiencia analizando y cubriendo los mercados globales. Está especializada en Forex y Materias Primas.
