Banco de Inglaterra: Aumenta el riesgo de una subida en noviembre – Rabobank

Stefan Koopman, analista de Rabobank, señala que el Banco de Inglaterra mantuvo la tasa bancaria en el 3.75% en una votación de 6-3, pero observa un aumento de los riesgos de inflación debido a los mayores precios de la energía y al conflicto en Oriente Medio. RaboResearch prevé ahora una subida de 25 puntos básicos hasta el 4.00% en la reunión de noviembre, seguida de un largo periodo de mantenimiento y de recortes finalmente en 2027–2028.

Se prevé que el BoE suba las tasas y luego revierta el movimiento

"El Banco de Inglaterra mantuvo sin cambios la tasa bancaria en el 3.75% en una votación de 6-3, tal y como se había previsto. Sin embargo, la comunicación del Comité de Política Monetaria reforzó la opinión de que el balance de riesgos se inclina cada vez más hacia una mayor inflación. Si los precios de la energía se mantienen en los niveles actuales, los efectos de segunda ronda se convertirán en una preocupación de política monetaria más acuciante."

"Leyendo entre líneas, el mensaje del Comité de Política Monetaria es que *seguiría* prefiriendo mantener las tasas sin cambios durante el mayor tiempo posible, tal y como hizo durante la primavera y el verano. Sin embargo, a menos que la situación en Irán se desescale, algo que actualmente no esperan, finalmente tendrán que concluir que es necesaria una subida de tasas. En ese momento, creemos que optará efectivamente por una "subida simbólica" para demostrar que sigue alerta ante el riesgo de efectos de segunda ronda."

"Dados los cambios en nuestras previsiones sobre los precios de la energía, y puesto que el BoE es el único de los cuatro principales bancos centrales (la Fed, el BCE, el BoJ y el BoE) que no ha endurecido su política en respuesta al último shock energético, la reunión de noviembre se ha convertido en una reunión muy relevante. Por ello, añadimos a nuestra previsión una subida de tasas de 25 puntos básicos en noviembre, que elevaría la tasa bancaria al 4.00%. Esto supone que el Presupuesto de Otoño se absorberá sin contratiempos."

"Dicho esto, como argumentamos en nuestro análisis previo y en comunicaciones anteriores, no creemos que las condiciones económicas internas justifiquen un endurecimiento significativo. Tampoco esperamos el ciclo sostenido de subidas que actualmente descuentan los mercados."

"En nuestra opinión, una tasa bancaria del 3.75% ya es restrictiva, alrededor de 50 puntos básicos por encima del nivel neutral. Por tanto, es probable que cualquier aumento adicional resulte temporal, lo que plantea la posibilidad de que el Comité de Política Monetaria tenga que revertir finalmente el movimiento con un recorte adicional de tasas en 2027 y 2028."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)