El fundador de Hyperliquid acusa a los CEX de ocultar datos de liquidación de usuarios

Jeff Yan, el fundador del intercambio descentralizado (DEX) perpetuo Hyperliquid, ha acusado a Binance y otros intercambios centralizados (CEX) de ocultar datos de liquidación de usuarios durante la caída del mercado el viernes. Esto comparte el riesgo de potencialmente miles de millones de liquidaciones barridas bajo la alfombra, manteniendo a los creadores de mercado y operadores en la oscuridad. 

El mayor evento de liquidación en la historia de las criptomonedas podría ser incluso más grande de lo reportado

El mercado de criptomonedas más amplio sufrió una caída el viernes cuando el presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció un arancel del 100% sobre los productos chinos – sobre cualquier software crucial – a partir del 1 de noviembre. Esto resultó en una oleada total de liquidaciones de más de 19.000 millones de dólares en un día, como se observa en los datos de CoinGlass a continuación, eliminando múltiples posiciones sobreapalancadas. 

Datos de liquidaciones del mercado de criptomonedas. Fuente: CoinGlass

Sin embargo, el mercado sigue en tensión sobre el valor de las liquidaciones. El lunes, el fundador de Hyperliquid, Jeff Yan, compartió en una publicación en X una limitación técnica del Liquidation Order Snapshot Stream en Binance. Este flujo comparte los datos de liquidación pero empuja la instantánea del último evento de liquidación único con un desfase de 1000 milisegundos (ms). 

Jeff dice "Las liquidaciones completamente en cadena de Hyperliquid no pueden compararse con las liquidaciones subreportadas de CEX", argumentando que en sistemas en cadena, "cualquiera puede verificar sin permisos la ejecución de la cadena, incluyendo todas las liquidaciones y su ejecución justa para todos los usuarios." Además, cualquiera puede verificar la solvencia de todo el sistema en tiempo real. El CEO de Hyperliquid se queja de que "algunos CEX documentan públicamente que subreportan drásticamente las liquidaciones de usuarios.". 

Jeff también destaca que durante la volatilidad del mercado, como ocurrió el viernes, las liquidaciones ocurren en ráfagas, y la liberación de solo una orden de liquidación en un desfase de 1000ms podría llevar a un subregistro serio. 

El mercado de criptomonedas se recupera del mayor evento de liquidación 

La capitalización de mercado de criptomonedas se sitúa por encima de 3.85 billones de dólares el lunes, recuperando más de la mitad de los 400.000 millones de dólares perdidos el viernes. De manera similar, el interés minorista ha regresado según los datos de CoinGlass, mostrando que el Interés Abierto de futuros ha aumentado a 164.000 millones de dólares. Un rebote en el OI se refiere a que los operadores están reacumulando posiciones largas, anticipando una formación de fondo. 

Gráfico diario de la capitalización total del mercado de criptomonedas.

Notablemente, el OI futuro cayó a 154.88 mil millones de dólares el sábado, desde 220.36 mil millones de dólares el viernes, reflejando una disminución en el valor nocional de casi 66.000 millones de dólares. El OI de futuros se refiere al valor nocional de todos los contratos abiertos que podrían ser apalancados, distinguiendo esta disminución del valor de liquidación. 

Interés Abierto de futuros del mercado de criptomonedas. Fuente: CoinGlass

Aún así, si es cierto, las afirmaciones de subregistro podrían aumentar la exposición al apalancamiento en la recuperación a corto plazo, considerando que el ciclo del mercado ha tocado fondo, y afectar las estrategias de cobertura de los inversores institucionales.