Cómo entender la primera caída del mercado de criptomonedas de 2024 y qué esperar a continuación

El ecosistema de las criptomonedas sufrió un repunte masivo de la presión vendedora que provocó la liquidación de posiciones alcistas por valor de 520 millones de dólares y de posiciones bajistas por valor de casi 30 millones de dólares. Una de las principales razones por las que el mercado de criptomonedas cayó el 3 de enero fue el blog de Matrixport que sugería un posible retraso en la aprobación del ETF de Bitcoin al contado por parte de la Comisión de Valores Bursátiles de EE.UU. (SEC).

Desglosemos la primera gran caída del mercado de criptomonedas de 2024.

¿Por qué cayeron las criptomonedas?

El 3 de enero, la primera semana de negociación de 2024, Matrixport, una popular compañía de activos digitales, publicó un blog titulado "Por qué la SEC rechazará todos los ETF de Bitcoin al contado". Este post, cuyo autor es Markus Thielen, Jefe de Investigación de Matrixport, indicaba que a los ETF presentados les faltaba un requisito crítico, lo que podría hacer que la aprobación de los ETF al contado de Bitcoin se retrasara hasta el segundo trimestre de 2024.

La investigación también señaló: "El actual liderazgo de cinco comisionados de votación críticos para la aprobación de ETF de la SEC está dominado por los demócratas. El Presidente de la SEC Gensler no está abrazando las criptomonedas en los EE.UU., e incluso podría ser una posibilidad muy remota esperar que él votaría a favor de la aprobación de ETFs de Bitcoin al contado."

La investigación de Matrixport añadió además que una caída podría borrar 5.100 millones de dólares en posiciones alcistas añadidos debido a la noticia de la aprobación del ETF. Este movimiento, en teoría, debería hacer que el precio de Bitcoin cayera un 20% hasta situarse entre 36.000$ y 38.000$.

Gráfico de 1 minuto de BTC/USD

El desplome de las criptomonedas y sus secuelas

El precio del Bitcoin se desplomó de 45.308$ a 41.454$. Esta caída del 8.51% provocó la liquidación de casi 600 millones de dólares en posiciones, según datos de Coinglass. Además, el interés abierto total, que es la suma de todas las posiciones abiertas, se desplomó de 18.660 millones de dólares a 17.720 millones.

Liquidaciones e interés abierto en Coinglass

Además, el ratio de apalancamiento estimado también experimentó un fuerte descenso debido a la caída de las criptomonedas del 3 de enero. El ratio de apalancamiento estimado es el interés abierto del intercambio dividido por su reserva de monedas. Este indicador ha caído de un máximo de 0.23 a 0.17, lo que representa una reducción efectiva del 50% en el apalancamiento.

Esta caída en el ratio de apalancamiento estimado suele sugerir una reducción del riesgo y una posible formación de un fondo.

¿Se desplomará más el mercado de criptomonedas?

La relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV) de 365 días se sitúa actualmente en el 33.15%, lo que denota que el 33.15% de los inversores que compraron BTC durante el año pasado están en beneficios. Si estos inversores deciden retirar beneficios, podría catalizar otra caída.

Por lo tanto, el ratio MVRV de 365 días indica que esta caída podría ser sólo el principio, especialmente si la previsión de Matrixport sobre el rechazo de la SEC de los ETFs de Bitcoin al contado es cierta. En caso de que los ETF sean rechazados hasta el segundo trimestre de 2024, el BTC podría repetir el miniciclo de 2019 y catalizar potencialmente una fuerte corrección.

Si bien los objetivos de Matrixport para un rechazo de ETF son de 36.000$ a 38.000$, un escenario calamitoso podría ver al BTC probar el nivel psicológico de 30.000$ y potencialmente tocar fondo probando los mínimos iguales aproximadamente en 24.800$.

Gráfico semanal de BTC/USDT