Oro en 4.114$: Cuatro días cayendo y el 90% ya apuesta por subida de tipos en diciembre

Cuatro sesiones consecutivas a la baja. El oro cotiza hoy en 4.114$ y se acerca al soporte más vigilado de las últimas semanas: 4.076$. Ese nivel lo defendieron los compradores el 7 y el 14 de octubre. Esta semana lo van a volver a poner a prueba.

El motivo de la caída es el mismo de siempre — pero esta semana llegó con una contundencia nueva. El petróleo sube hacia 110$ el barril. La inflación de septiembre llegó al 3.7% anual, por encima de lo esperado. Y el mercado ya descuenta un 90% de probabilidad de que la Fed suba tipos en diciembre. No el 60%, no el 70%. El 90%. Eso es prácticamente una certeza descontada — y cuando una subida de tipos está casi garantizada, el oro no tiene catalizador para subir.

Hay una nota positiva que vale la pena mencionar. Esta mañana el Estrecho de Ormuz está generando titulares diplomáticos que empujaron al petróleo ligeramente a la baja — el WTI retrocede un 1.4% hacia $99. Si esa caída se sostiene, la narrativa inflacionaria se afloja un poco y el oro puede encontrar algo de alivio antes del cierre. Pero la Fed del 27 y 28 de octubre sigue siendo el evento que lo decide todo.

Técnicamente, el precio opera por debajo de la media de 50 períodos en $4.149 y la de 200 períodos en $4.221 — ambas actuando como techos. El soporte inmediato está en $4.076, el suelo que los compradores han defendido dos veces este mes. Un cierre en 4 horas por debajo de ese nivel expone $4.031 y después $3.987. Al alza, recuperar $4.150 con cierre diario sería la primera señal de que la presión vendedora afloja antes de la Fed.

Goldman Sachs recortó esta semana su objetivo de fin de año para el oro de $5.400 a $4.650. Eso dice mucho sobre cómo el consenso institucional está leyendo el ciclo de tipos. Pero también dice que el largo plazo sigue siendo alcista — solo que el camino hasta allí pasa por una Fed que todavía no terminó su trabajo.

Esta semana el 27 y 28 de octubre la Fed decide. La reunión no trae sorpresas en la decisión — los tipos se mantienen. Lo que importa es el tono de Warsh y el dot plot. Si el lenguaje sugiere que diciembre es la última subida del ciclo, el oro tiene su catalizador. Si no lo sugiere, la presión continúa.

$4.076 es la línea. Todo lo demás espera a la Fed.

Buena operativa.