Minutas del Riksbank de septiembre de 2026: Todos los gobernadores adoptaron una postura más restrictiva
Todos los gobernadores se movieron en una dirección más restrictiva y la cuestión ha pasado de si llegarán las tasas a cuándo deberían llegar las subidas de tasas. Los miembros más restrictivos (Seim y Thedéen) favorecen explícitamente una subida en noviembre, mientras que el resto respaldó la trayectoria de política monetaria con una subida este año (nótese que la trayectoria de política incluye una alta probabilidad de una subida en noviembre).
Un tema común fue la inflación impulsada por la demanda. Un crecimiento más fuerte y más amplio, en combinación con persistentes shocks de oferta relacionados con la energía, ha elevado los riesgos de inflación y ha eliminado los argumentos para continuar con una postura expansiva. La mayoría de los gobernadores destacó que las señales de subidas de tasas deben verse como una normalización de los tipos.
Anna Seim fue, como de costumbre, la más de línea dura e insinuó una evaluación de que la tasa neutral podría ser superior al 2.25% - lo que hoy resultaría en una postura más expansiva, mientras que solo Hjelm se opuso explícitamente a la trayectoria de tasas de hasta tres subidas.
En conjunto, las actas estuvieron muy en línea con las expectativas. Mantenemos nuestra previsión de tres subidas (nov, feb, mar) hasta el 2.50%.
Autor
Danske Research Team
Danske Bank A/S
Research forma parte de Danske Bank Markets y opera como el departamento de investigación de Danske Bank. El departamento supervisa los mercados financieros y las tendencias económicas relevantes para Danske Bank Markets y sus clientes.
