El Oro retrocede en medio de las tensiones en Oriente Medio y la incertidumbre sobre los tipos de la Fed

El Oro amplió sus ganancias el lunes, pero hoy está retrocediendo después de no lograr una vez más superar el techo temporal de 4.435$. Las tensiones entre EE.UU. e Irán sobre el Estrecho de Ormuz siguen elevadas, pero el presidente de EE.UU., Trump, elevó su retórica a otro nivel el lunes, cuando amenazó con atacar Omán si el país "se interpone" y distorsiona las negociaciones con Irán sobre un acuerdo para reabrir el estrecho.

El crudo WTI cerró por encima de 85$ por barril por primera vez desde el 31 de julio, pero según los futuros de fondos de la Fed, no logró reavivar de forma significativa las preocupaciones sobre la inflación. Tras el decepcionante informe del NFP de julio, los débiles datos de inflación del mismo mes y las flojas ventas minoristas, los inversores ahora asignan una probabilidad del 35% a una subida de tasas en septiembre, mientras que solo descuentan 40 puntos básicos de subidas de tasas para finales de 2027.

Quizá por eso la caída del Oro fue moderada. El metal precioso experimentó una fuerte recuperación desde cerca de la zona clave de 4.000$ en medio de la debilidad del Dólar estadounidense y el aplanamiento de la senda implícita de tasas de la Fed, pero ahora le cuesta superar el área de 4.435$.

Si los alcistas logran tomar el control desde por encima de la zona de 4.345$ esta semana, podrían superar ese obstáculo y apuntar a la barrera de 4.500$. Si también perforan ese territorio, entonces el siguiente objetivo podría situarse en 4.600$, definido como resistencia por el máximo del 29 de mayo.

Lo que podría añadir combustible a un rally de este tipo podrían ser unas minutas de la Fed menos agresivas de lo esperado. Si las minutas sugieren que los responsables de la política monetaria no tenían prisa por subir las tasas incluso antes del último conjunto de débiles datos estadounidenses, entonces la probabilidad de una subida en septiembre podría disminuir aún más, reduciendo así el coste de oportunidad de mantener el metal precioso.

Por otro lado, una escalada significativa en Oriente Medio que vuelva a poner claramente sobre la mesa la subida de septiembre, podría empujar al Oro por debajo de 4.345$, un movimiento que podría animar a los bajistas a desplomarse hasta la zona de 4.200$, marcada por el máximo interno del 6 de julio.