Vista previa del RBNZ: Mantendrá el fuego y actualizará sus pronósticos económicos

• Se espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se mantenga sin cambios en el 0.25% en febrero.
• Se prevé que el banco central revise al alza sus previsiones económicas.
• Los indicios de una subida de tasas podrían provocar una corrección en el NZD/USD.

El relativo éxito de Nueva Zelanda en la lucha contra la pandemia de coronavirus ha impulsado una rápida recuperación económica. Por lo tanto, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) podría permanecer en modo de espera el miércoles antes de anunciar cualquier ajuste sobre su decisión de política monetaria más tarde este año.

¿Apuntará cambios en la orientación futura del OCR?

Se prevé que el RBNZ mantenga la tasa de efectivo oficial (OCR) en el mínimo histórico del 0.25% por sexto mes consecutivo en febrero. El banco central de Nueva Zelanda podría restar importancia a las expectativas de ajuste para este año, aunque podría resultar menos pesimista de lo esperado en medio de la mejora de las perspectivas económicas, como se refleja en la mejora de los indicadores macroeconómicos clave.

La tasa de desempleo cayó inesperadamente al 4.9% en el cuarto trimestre y se prevé un aumento de las expectativas de inflación, mientras que el precio objetivo del 2% del RBNZ ahora parece más cercano. Sin embargo, las ventas minoristas de Nueva Zelanda cayeron un 2.7% intertrimestral en el cuarto trimestre, rompiendo el crecimiento del 28% observado en el trimestre anterior y sorprendiendo a los mercados a la baja.

El banco central podría revisar al alza su pronóstico de crecimiento, empleo e inflación para pintar un panorama económico optimista, aunque el cierre de fronteras en el extranjero continúa amenazando su industria turística.

Es poco probable que el RBNZ insinúe tampoco la retirada del estímulo, ya que persiste la necesidad de apoyo monetario, especialmente después de que la ciudad más grande del país, Auckland, salió de un bloqueo hace una semana. Los temores sobre la propagación de la nueva cepa del covid se incrementan, lo que podría mantener al banco central a la defensiva.

En cambio, el RBNZ podría pedir la ampliación de su programa de compra de activos a gran escala (LSAP), que actualmente se mantiene en 100.000 millones de dólares neozelandeses. Esto podría deberse a la extensión del programa de flexibilización cuantitativa (QE) anunciado por el Banco de la Reserva de Australia (RBA) anunciado este mes.

Los miembros de la junta podrían decidir agregar orientación futura al OCR, probablemente insinuando una subida de tasas a principios del próximo año.

La decisión sobre las tasas se dará a conocer este miércoles a la 01:00 GMT, seguida por la conferencia de prensa del gobernador Adrian Orr a las 02:00 GMT.

Un RBNZ menos pesimista podría golpear al Kiwi

El optimismo sobre las perspectivas económicas podría hacer que el Banco de Nueva Zelanda se mantenga firme en las tasas de interés, pero cualquier señal hacia una posible subida de tasas el próximo año podría verse como un movimiento hacia una postura menos pesimista o un poco más optimista.

Posteriormente, la recuperación del dólar neozelandés frente al dólar estadounidense podría ponerse en riesgo. El NZD/USD podría ver una fuerte caída correctiva hacia 0.7250 en un cambio optimista. Por otro lado, el NZD/USD podría mantener su tendencia alcista cerca de máximos de 34 meses por encima de 0.7300 si Orr y compañía respaldan el enfoque de esperar y ver en el futuro previsible, permitiendo que la política fiscal estimule la recuperación económica.

El sentimiento más amplio del mercado y la opinión del RBNZ sobre las tasas negativas también podrían tener un impacto significativo en el NZD/USD. De cara a la decisión del RBNZ, el NZD/USD se mueve al alza en la ola del comercio de reflación global, en medio de las crecientes expectativas de inflación, que ha impulsado un nuevo superciclo en las materias primas.