EUR/USD Pronóstico: Lo que la Fed dio, la Fed se lo quitó

• La Reserva Federal de EE.UU. allanó el camino para un recorte de tasas, el dólar se desplomó.
• El EUR/USD avanza a un ritmo moderado, ya que el BCE también está preparado para actuar.

El par EUR/USD ha recuperado el nivel de 1.1300 al final de la semana, manteniéndose por debajo de los máximos de las dos semanas anteriores en la zona de precios de 1.1340. La debilidad del dólar estadounidense estuvo directamente relacionada con la Reserva Federal de EE.UU., ya que el banco central allanó el camino para un recorte de tasas. Lo que mantuvo al par EUR/USD dentro de los niveles familiares es el hecho de que el BCE también está planeando más estímulos para los próximos meses.

La moneda estadounidense abrió la semana con un tono fuerte, ya que los datos macroeconómicos publicados en los días anteriores sugirieron que la Fed podría tener algo de margen de maniobra. Sin embargo, el miércoles, el presidente de la Fed, Jerome Powell, confirmó lo que el mercado sospechaba, es decir, que las tasas pronto se recortarán. Los formuladores de políticas monetarias eliminaron la referencia a la "paciencia" de su declaración y, a pesar de que se mantuvieron optimistas sobre la perspectiva económica, también expresaron su preocupación por el retroceso de las presiones inflacionarias.

La Reserva Federal de los Estados Unidos fue el primer banco central que anunció medidas de ajuste después de la crisis, pero en el escenario actual de pesimismo, se ha anticipado a varios de sus principales homólogos, entre ellos el BoC, el RBA y el BCE. Sin embargo, el hecho de que los banqueros centrales actúen para evitar un colapso económico debería mantener la balanza inclinada a favor de los activos de refugio seguro.

Los datos económicos de EE.UU. publicados a lo largo de la semana no impresionaron, lo que se sumó al tono agrio del dólar estadounidense. Los índices manufactureros regionales se ubicaron por debajo de lo esperado, el déficit de la cuenta corriente se amplió a 130.400 mil millones de dólares en el primer trimestre y los datos de vivienda fueron mixtos. Las cosas no mejoraron en la UE, ya que la encuesta alemana de ZEW mostró que el sentimiento económico colapsó en junio, con el índice llegando a -21.1 puntos para el país y a -20.2 puntos para toda la Unión. La inflación de la UE aumentó un 1.2% interanual en mayo, con el IPC subyacente llegando al 0.8% en el mismo período.

Mientras tanto, los mercados bursátiles se movieron al alza ante las sugerencias de los bancos centrales sobre la llegada de más estímulos, pero las tensiones geopolíticas alimentaron los activos de refugio seguro. Estados Unidos y China finalmente acordaron reanudar las conversaciones al margen de la reunión del G-20, pero no hay esperanzas de que puedan llegar a un acuerdo comercial en el corto plazo. Estados Unidos está librando otra batalla contra Irán, con acusaciones recíprocas y amenazas de ataques que sostienen los precios del petróleo.

Por otro lado, los rendimientos del Tesoro de EE.UU. se derrumbaron a niveles vistos por última vez en noviembre de 2016, a medida que prevalecen los temores sobre una desaceleración económica mundial, exacerbados por el pesimismo de los banqueros centrales.

El viernes, Markit publicó el PMI preliminar de junio, que llegó en Alemania mejor de lo esperado pero mezclado para la eurozona. El PMI de servicios de la UE resultó en 53.4 puntos, superando la estimación del mercado de 52.9, aunque la producción manufacturera apenas se recuperó, alcanzando los 47.8 puntos frente a los 48.0 esperados y los 47.7 del mes anterior. Los datos de EE.UU. fueron más débiles de lo esperado, ya que el índice manufacturero llegó a 50.1, mientras que el PMI de servicios resultó en 50.7, manteniendo al dólar bajo presión.

El calendario macroeconómico de la próxima semana incluirá un par de datos de primer nivel, como los pedidos de bienes duraderos de Estados Unidos para mayo, la versión final del PIB del primer trimestre de EE.UU. y la inflación preliminar de la UE de junio. Cualquiera de esos datos podría introducir un poco de ruido temporal en el mercado, pero ninguno es suficiente para eclipsar el sentimiento relacionado con el comercio.

Hasta ahora, gran parte de la fortaleza del dólar estaba relacionada con la postura optimista de la Fed. En este escenario, el dólar se mantendrá débil, aunque el potencial al alza del EUR es limitado. Como se ha dicho anteriormente, el refugio seguro probablemente aprovechará al máximo esta situación, con el oro, el yen japonés y el franco suizo teniendo más posibilidades de extender sus ganancias.

Perspectiva técnica del EUR/USD

El par EUR/USD está cerrando la semana con ganancias, aunque el gráfico semanal muestra que ha registrado máximos y mínimos decrecientes, reflejando el interés limitado en el EUR. Como se dijo, el par se estancó en la zona de precios de 1.1340 por tercera semana consecutiva. La perspectiva técnica es neutral a bajista, ya que la media móvil de 200 semanas permanece sin rumbo alrededor del nivel mencionado y muy por debajo de la media móvil de 100 semanas. El indicador Momentum está atascado alrededor de su nivel 100, mientras que el RSI oscila por debajo del nivel de 50, sin fuerza direccional aparente.

En el gráfico diario, el par se está asentando por encima de las medias móviles de 20 y 100 días, con la media de 20 días ganando tracción alcista, pero con la media móvil de 200 días todavía apuntando a la baja por encima del precio actual. Los indicadores técnicos han perdido impulso al alza, pero se mantienen en niveles positivos, favoreciendo las ganancias adicionales para los próximos días. El par tendría que subir por encima del nivel de 1.1350 para confirmar subidas adicionales, con 1.1400 y 1.1460 como las siguientes resistencias y posibles objetivos alcistas. Los soportes se encuentran en 1.1295, 1.1245 y en la región de 1.1180.

Encuesta de sentimiento del EUR/USD

La  encuesta de previsión de divisas de FXStreet muestra que el mercado es alcista en el corto plazo, aunque luego es sorprendentemente bajista. Para la perspectiva de una semana, el par se ve promediando 1.1329, con solo el 33% de los expertos encuestados en busca de nuevas subidas. Los que apuntan a niveles neutrales son una mayoría del 40%. En la vista de uno y tres meses, los bajistas son mayoría con un 58% y un 54% respectivamente, y el objetivo promedio en ambos casos está por debajo del nivel actual y por encima de 1.1200.

El gráfico de información general ofrece una perspectiva interesante en los marcos de tiempo más largos en estudio, ya que la mayoría de los objetivos se acumulan más cerca del nivel de 1.1100 que de 1.1300, lo que sugiere, de alguna manera, que la debilidad del dólar actual se percibe como algo temporal.

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