Cómo se posicionan estas cinco monedas antes de la Fed, clasificadas de más fuerte a más débil
|- La Reserva Federal está lista para reducir su programa de compra de bonos, y la reacción depende de los detalles.
- Las divisas relacionadas con los precios de las materias primas están mejor posicionadas para fortalecerse tras una decisión pesimista.
- El yen y el euro están mejor posicionados para capear un aumento del dólar, mientras que la libra podría congelarse.
El tapering está llegando, hasta ahora sin una rabieta en los mercados, pero indudablemente están listos para reaccionar. El banco central más poderoso del mundo crea 120 mil millones de dólares cada mes y esto está a punto de disminuir. Las preguntas son: cuándo empezará y a qué ritmo y cuándo comenzará la Fed a subir las tasas.
Ver: Previa Fed: Cinco cosas que mueven al dólar a tener en cuenta en el histórico anuncio de tapering
Si bien el dólar aumentará o caerá en todos los ámbitos, es probable que las reacciones varíen, según los otros bancos centrales y la naturaleza de la decisión. Aquí hay una lista clasificada de monedas y su posible reacción a la Fed:
1) Dólar canadiense: todos los ingredientes para subir
El dólar canadiense se siente solo en la cima de las posibles reacciones a la Fed. ¿Por qué? El Banco de Canadá ya se ha adelantado al acortar su proceso de reducción gradual y señalar que aumentaría las tasas antes.
Canadá también disfruta de casos de covid más bajos y precios del petróleo más altos. Las estimaciones sugieren que la demanda del oro negro ha alcanzado niveles prepandémicos, mientras que los países de la OPEP + dudan en acortar la reducción de su producción.
El dólar canadiense es la moneda en la mejor posición para beneficiarse de una decisión pesimista de la Fed. También es probable que capee una tormenta de un USD más firme mejor que otras monedas.
2) Dólar australiano: Aumentará ante retroceso de la Fed
El Banco de la Reserva de Australia ya se ha pronunciado esta semana, rechazando las expectativas del mercado de una subida de las tasas en 2022 al decir que espera que ocurra en 2023. Eso hizo caer al dólar australiano. Sin embargo, sucumbió a los vigilantes de los bonos al abandonar su objetivo de aumento de tasas para 2024.
La economía australiana va bien y las tasas aún podrían subir el próximo año. Sin embargo, depende más de la economía china, que está teniendo dificultades con varios problemas, al contrario de la economía estadounidense en rápido crecimiento de la que depende Canadá.
El AUD/USD tiene margen para subir si la Fed sigue al RBA presionando contra las expectativas del mercado. Si bien el dólar australiano podría ir detrás del CAD, aún sería uno de los grandes ganadores. Sin embargo, si el presidente de la Fed, Jerome Powell, se niega a reaccionar a los precios del mercado, es probable que el dólar australiano tenga dificultades contra el dólar.
3) Libra esterlina: Es complicado
Al igual que en las negociaciones del Brexit, la libra esterlina probablemente será una mixta cuando se trata de reaccionar a la decisión de la Fed. La razón principal es la próxima decisión del Banco de Inglaterra del jueves, ya que los mercados no están seguros de si se avecina una subida de tasas o no.
El GBP/USD podría reaccionar de forma contraria a la intuición. Si la Fed es optimista, los inversores podrían pensar que el BoE sería lo suficientemente audaz como para aumentar los costes de los préstamos ahora, lo que haría que la libra esterlina tuviera un rendimiento superior a otras monedas. Por otro lado, si la Fed retrocede en contra de un programa de subida de tasas temprano, la "Vieja Dama" podría seguir con un enfoque cauteloso y tener un rendimiento inferior a otras divisas.
En general, la libra esterlina podría ser contraria.
4) Euro: El mensaje mixto de Lagarde pesa sobre la moneda
El EUR/USD probablemente tendrá dificultades como respuesta a cualquier decisión de la Fed. El Banco Central Europeo quiere subir las tasas solo en 2023, y su presidenta Christine Lagarde dijo eso al principio de la conferencia de prensa posterior a la decisión sobre las tasas. Sin embargo, más tarde se negó a rechazar las expectativas del mercado, lo que provocó que el euro subiera.
Cuando el polvo se asentó, parecía que el BCE seguía siendo pesimista después de todo, mientras se le recomendó a Lagarde que no discutiera con los vigilantes de los bonos.
Aparte de la especulación del banco central, el Viejo Continente está sufriendo una nueva ola de casos covid, especialmente en la economía más grande, Alemania.
Es probable que el EUR/USD caiga bruscamente por una decisión optimista de la Fed y apenas suba como respuesta a una pesimista.
5) Yen japonés
De todas las monedas mencionadas anteriormente, la inflación es la más baja en Japón. Además, el Banco de Japón es el banco central más pesimista. El yen, de refugio seguro, probablemente sufrirá incluso tras una decisión pesimista de la Fed, ya que el sentimiento optimista en los mercados pesaría sobre la moneda.
Si la Fed es optimista, es poco probable que los flujos monetarios de refugio seguro contrarresten el impacto del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que se mueven en conjunto con el USD/JPY.
Con todo, parece una situación en la que el yen pierde o pierde.
Conclusión
No todos los pares de divisas son iguales y cada uno está preparado para reaccionar de manera diferente a la importante decisión de reducción gradual de la Fed.
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