Aprendiendo a comprender el Análisis Fundamental

Uno de los grandes errores de las personas que se inician en el mundo del Trading es la poca atención que les dan al análisis fundamental. Parece más fácil aprender análisis técnico que adentrarse en el mundillo del análisis fundamental ( y en parte por la poca bibliografía que existe), debo reconocer que yo en mis inicios de operador también cometí ese tremendo error. Con el tiempo comprendí mi fallo, y empecé a darle mas importancia al análisis fundamental y a entender la importancia del análisis macroeconómico en el Trading y ojala espero que Ud. amigo lector pueda aprovechar estos párrafos y le sirvan de ayuda en su Trading.

Lo primero que uno debe comprender es el funcionamiento del Mercado Forex, ¿Quiénes son sus participantes? ¿Como actúan? ¿Cuál es su rol en el mercado?

• Los Bancos Comerciales y de Inversión, ellos conforman el mercado interbancario y representan gran parte del volumen de la compra-venta de divisas. Las grandes corporaciones y los bancos centrales son clientes del mercado intercambiario. Es importante mencionar que son ellos los que poseen importante información respecto a la dirección y al flujo de capitales y un gran poder de capital para defender sus posiciones abiertas.
• Los Bancos Centrales, son grandes participantes que tienen acceso a reservas significativas de capital, poseen sus propias políticas que tiene un impacto fuerte en el mercado de divisas. Conocer la política de un banco central y su opinión respecto a la economía interna permitirá a un Trader tener una visión más amplia del Mercado.
• Corporaciones, utilizan a las divisas para protegerse de las depreciaciones y con el fin del pago de sus nominas.
• Particulares, el público común que con la llegada de la compra-venta de divisas en línea ahora tienen acceso total al mercado cambiario. Este sector esta creciendo rápidamente y cada vez alcanzan un mayor impacto en el mercado cambiario.

Una vez que tengamos claro a los participantes principales del mercado debemos conocer cuales son los datos macroeconómicos de más importancia en el mercado de divisas.

Los datos más importantes que brinda la economía Americana son:

• Non Farm Payrolls
• Tasa de interés
• Balanza comercial
• Índice de Precios de Producción
• Tasa de desempleo

Los datos más importantes que brinda la economía Europea son:

• Tasa de interés
• Índice ZEW
• Producción industrial
• Índice IFO
• Balanza comercial

Y así todas las economías importantes como Australia, Reino Unido, Suiza y Japón poseen sus datos macroeconómicos más resaltantes, algunos de ellos explican muy bien el comportamiento de las divisas. A continuación mostrare un ejemplo:

A principios de este año, el euro venia siendo cuestionado por el mercado en general, la especulación de la situación de Grecia, y la mejora de los datos macroeconómicos de USA, podía ser un indicador de caída del par EUR/USD, sin embargo, como podemos ver en el siguiente grafico:

El EUR/USD dio señal de compra en grafico diario el día 11 de enero (entrada dada por una estrategia de tendencias que se ha explicado en un articulo anterior), la entrada de compra debería producirse en la apertura del día 12 de enero, sin embargo un Trader que tiene en cuenta el análisis fundamental no podría ejecutar a priori dicha orden de compra, primero debería analizar el contexto fundamental.

Ud. amigo lector se preguntara, ¿Como puedo yo el 11 de enero analizar el contexto real del euro y del dólar? ¿Solo basándome en las especulaciones que había en ese momento acerca de Grecia? ¿No existe subjetividad en un análisis así?

Entonces, vayamos un poco mas allá, aquí presentare 2 índices que pudieron haberse usado en ese momento para tomar una decisión y que en los últimos años guardan una alta relación con el par EUR/USD.

Los 2 índices mostrados son el ZEW índice de sentimiento económico de Europa ( mide el sentimiento de los inversores institucionales) y el Índice de Precios de Producción de USA (es una estimación de los cambios en los precios recibidos por productores domésticos de mercancías), yo particularmente tomo como referencia estos indicadores por que muestran muy bien el comportamiento del EUR/USD en el largo plazo, si analizamos con detenimiento podemos ver una caída del ZEW en los últimos meses del 2009, y una subida del Índice de Precios de Producción en los últimos meses del 2009, esto se puede traducir como una caída del par EUR/USD si se mantuviera dicha tendencia de los índices. Es decir, la señal de compra del par EUR/USD que nosotros teníamos el día 11 de enero del 2010, no hubiera sido viable, dado que estos 2 índices fundamentales nos dan un indicio de caída del par EUR/USD y ayudan a filtrar esta entrada.

Luego, semanas mas adelante hubiéramos podido constatar la efectividad de nuestro análisis:

Es decir, luego de nuestra señal de entrada de compra del 11 de enero, unos días después empezó una caída sistemática del EUR/USD.

En resumen, debemos entender al análisis fundamental como un complemento del análisis técnico, para filtrar entradas falsas al mercado, como Uds. han podido ver, es buen filtro siempre y cuando se usen los indicadores adecuados que expresen un comportamiento histórico parecido al precio del par o anticipen sus movimientos.

Así como con el par EUR/USD, este análisis se puede realizar con cualquier par, siempre y cuando Ud. disponga de los indicadores fundamentales adecuados que históricamente hayan anticipado los movimientos del par. Recuerde que su éxito o fracaso en el mundo del Trading depende únicamente de Ud.