EUR/USD Pronóstico Semanal: Las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. y la guerra en Oriente Medio dominan los tableros financieros

• La pausa en los ataques de Estados Unidos sobre las fuentes de energía de Irán se extiende, pero no logra motivar a los inversores.
• Estados Unidos publicará múltiples cifras de empleo antes del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes.
• El caso bajista a largo plazo del EUR/USD gana terreno en un entorno de aversión al riesgo.

El par EUR/USD cierra la semana alrededor de 1.1530, apenas por debajo de su apertura pero lejos del máximo en 1.1640. El optimismo generalizado del lunes se diluyó con el paso de los días, y los mercados financieros volvieron a moverse por titulares relacionados con la guerra.

Estados Unidos pausa ataques a Irán

Los inversores celebraron la noticia del lunes, cuando el presidente de Estados Unidos (EE.UU.), Donald Trump, anunció una pausa de cinco días en los ataques a las instalaciones energéticas de Irán y abrió la puerta a conversaciones diplomáticas. Sus palabras hicieron que el Dólar estadounidense (USD) se desplomara, mientras que los precios del petróleo crudo retrocedieron. Sin embargo, las esperanzas de una resolución suave del conflicto se desvanecieron con los continuos ataques de ida y vuelta en el Golfo Pérsico y los anuncios contradictorios de Trump.

El Pentágono anunció que desplegaría alrededor de 2.000 tropas en Oriente Medio, reforzando la presencia militar estadounidense en la región. A lo largo de la semana, se anunciaron conversaciones y negociaciones que no parecen haber avanzado. Mientras tanto, el Estrecho de Ormuz permanece cerrado, interrumpiendo aún más el suministro de energía.

El jueves, el presidente Trump anunció una extensión de diez días de la pausa, hasta el 6 de abril. Pero sus palabras cayeron en oídos sordos. Al final de la semana, el barril de petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) cotiza alrededor de 95$, mientras que el Dólar avanza en medio de renovadas preocupaciones sobre la prolongación de la guerra.

La inflación es la clave

La guerra en Irán es una flecha directa al corazón de la inflación. A pesar de que las principales economías han trabajado durante décadas en energías verdes, el mundo sigue dependiendo de los combustibles fósiles. Las interrupciones en el suministro de gas y petróleo junto con el aumento de los precios de las materias primas son una escalera directa hacia crecientes presiones inflacionarias.

En otro momento, la situación podría no haber sido tan grave en términos de impacto económico. Pero cuando las principales economías apenas están dejando atrás el caos inflacionario post-pandemia, es terrible. Los bancos centrales alcanzaron un equilibrio delicado tras flexibilizar la política monetaria en los últimos años, y la mayoría estaban al final del ciclo de relajación. El aumento de las presiones de precios cambia todo.

Las reuniones de política monetaria de marzo mostraron que los responsables políticos se volvieron agresivos. La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, señaló que los responsables políticos enfrentan actualmente una "incertidumbre profunda", añadiendo que el BCE responderá con agilidad, pero reiterando que las decisiones se tomarán reunión a reunión y dependerán de los datos.

Al otro lado del Atlántico, la Reserva Federal (Fed) está entre la espada y la pared. Hay múltiples factores en juego. Uno es que el actual presidente, Jerome Powell, debe terminar su mandato en mayo. Su reemplazo, Kevin Warsh, aún no ha sido aprobado por el Congreso. Otro es que el presidente Trump exige tasas de interés mucho más bajas, cuando el escenario macroeconómico apunta a subidas de tasas. Finalmente, el camino de la Fed antes de la guerra sugería que el banco central recortaría tasas este año, y un escenario poco probable es que la guerra se prolongue.

Crecimiento estable en marzo

Según datos publicados en los últimos días, el crecimiento se mantuvo estable en marzo en ambas orillas del Atlántico. El Banco Comercial de Hamburgo (HCOB) publicó las estimaciones preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) para Europa, con cifras de Alemania y la Eurozona que disminuyeron respecto a las lecturas de febrero pero se mantuvieron en territorio expansivo. El PMI Compuesto de la Eurozona se situó en 50.5, por debajo del 51.9 confirmado en febrero y del 51.1 esperado. En EE.UU., el PMI Compuesto S&P Global fue de 51.4 en marzo, frente al 51.9 de febrero.

Además, Alemania publicó la encuesta IFO de marzo sobre Clima Empresarial, que bajó a 86.4 desde 88.4 en febrero.

Semana corta pero ocupada por delante

Los próximos días serán bastante ocupados en términos del calendario macroeconómico, a pesar de que la mayoría de las principales economías celebran la Semana Santa, y varios mercados estarán cerrados desde la tarde del jueves hasta el lunes.

Alemania abrirá el calendario macroeconómico el lunes, publicando la estimación preliminar del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) de marzo. La inflación anualizada, según el IAPC, se situó en 2% en febrero. El martes se publicarán las ventas minoristas alemanas y el IAPC de la Eurozona para marzo, que previamente fue del 1.9% interanual.

Luego, la atención se centrará en EE.UU., que publicará la confianza del consumidor para el mismo mes y las ventas minoristas de febrero. También es la primera semana del mes, lo que significa que las cifras relacionadas con el empleo en EE.UU. serán protagonistas. EE.UU. publicará las ofertas de empleo JOLTS, la encuesta de cambio de empleo ADP, los recortes de empleo Challenger y las habituales cifras semanales de desempleo antes del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) programado para el viernes. Mientras tanto, EE.UU. publicará los PMIs manufacturero y de servicios ISM de marzo.

Los datos macroeconómicos reflejarán parcialmente el impacto de la guerra en Irán en las economías locales, mientras que repercusiones más claras probablemente se verán con las cifras de abril. Mientras tanto, los titulares relacionados con la guerra serán el principal motor del mercado, ya que el interés especulativo se apresura a valorar el posible impacto de los últimos acontecimientos en la inflación y las futuras decisiones de los bancos centrales.

Perspectiva técnica del EUR/USD

Desde un punto de vista técnico, el EUR/USD es bajista. El gráfico diario muestra que el par no logró mantener las ganancias por encima de una media móvil simple (SMA) de 20 bajista, que se dirige firmemente a la baja por debajo de las SMA de 100 y 200 sin dirección y convergentes. La más corta ahora proporciona resistencia en torno a 1.1570. Al mismo tiempo, el indicador Momentum recuperó tracción a la baja tras probar su línea media, dirigiéndose firmemente hacia el norte dentro de niveles negativos. Finalmente, el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) se estabilizó alrededor de 41, sin proporcionar pistas direccionales pero sumándose al tono bajista dominante.

En base semanal, el riesgo también se inclina a la baja. El EUR/USD se mantiene por debajo de una SMA de 20 plana por tercera semana consecutiva, actualmente en 1.1680. Las medias móviles más largas mantienen pendientes ascendentes modestas por debajo del nivel actual, limitando el potencial bajista a largo plazo. Finalmente, los indicadores técnicos se consolidan por debajo de sus líneas medias, reflejando la falta de progreso de los últimos días.

El soporte se encuentra en 1.1470, una zona estática a largo plazo, seguida por el mínimo de 2026 en 1.1411. Una ruptura por debajo de este último confirmará el sesgo bajista a largo plazo y expondrá la zona de 1.1300.