Nóminas no agrícolas: Cómo prepararse para operar durante el informe de empleo de EE.UU.

WAYNE MCDONELL
PERFIL:
• Trabajo actual: "Chief Currency Coach" en FxBootcamp
• Carrera: Miembro de la Asociación de Futuros Nacionales. Licenciado en "Commodities Trading Advisor". "Chief FX Market Strategist" en TradersWay. Ha asesorado a miles de operadores durante 10 años.

¿Qué son las nóminas no agrícolas (NFP)?

El reporte de empleo conocido como nóminas no agrícolas, o NFP por sus siglas en inglés, es publicado por el Departamento de estadísticas laborales de EE.UU. normalmente el primer viernes de cada mes. Suele ser una medición del estado de la economía en EE.UU. Este reporte es importante porque EE.UU. es la economía más grande y su moneda (USD) es la moneda de reserva global. Varias economías ligan el valor de sus monedas a la moneda de reserva, varias commodities como el oro y el petróleo son denominadas en términos de la moneda de reserva y la deuda de la economía local es medida en términos de su propia moneda.
 
El reporte NFP, por su importancia para la moneda de reserva, tiende a alborotar a todos los mercados: monedas, acciones, bonos del Tesoro, tasas de interés y commodities. Lo hace inmediatamente después de la publicación de los datos económicos y a veces de manera drástica.

El reporte de empleo consiste en dos encuestas: la encuesta por hogar y la encuesta de negocios. La primera encuesta usa una metodología de muestreo de los datos provistos por ciudadanos particulares. No se basa en preguntar cuántos trabajos tienen o cuál es la calidad de esos trabajos. La segunda encuesta usa una metodología de muestreo de los datos ofrecidos por los negocios. Se basa en la cantidad de empleados que tiene cada compañía.

Sería imposible que el gobierno haga una encuesta a cada ciudadano y a cada contratante todos los meses. Por lo tanto, las encuestas de NFP se basan en muestreos pequeños que son utilizados por ingeniería de estadística para producir una cifra para el mercado laboral a nivel nacional.
 

ANÁLISIS FUNDAMENTAL

La cifra subyacente de las nóminas no agrícolas tiende a alborotar a los mercados financieros. Los inversores, comerciantes, funcionarios bancarios y economistas utilizan esta información para formular opiniones, identificar oportunidades y desarrollar estrategias para mitigar el riesgo en mercado, no solo en EE.UU., sino también a nivel global. Es importante que estos participantes del mercado se preparen para los distintos panoramas y así desarrollar modelos económicos para predecir la cifra posible.

Los siguientes componentes suelen ser incluidos en las principales técnicas de modelo.

1. Cifra promedio de NFP
Confeccione promedios basados en las cifras principales. Por ejemplo, ¿cuáles son las medias simples de 3, 6, 12 y 24 para la cifra principal? Esto le daría una base para el resultado. Si la cifra final es superior al promedio, podría indicar un incremento en la velocidad de la tendencia alcista actual o quizás un cambio potencial hacia una tendencia bajista.

2. Media en los pedidos semanales de subsidios por desempleo
Elabore medias basadas en las cifras de pedidos de subsidios por desempleo. en general, medias simples de 4, 12 y 24 semanas son suficientes. Esto puede ser importante para medir los cambios no solo en tendencia sino también quizas en la velocidad de la tendencia.

3. Datos de industria de ISM
El Institute for Supply Chain Management (ISM) publica reportes cada mes, los cuales miden una industria que refleja el estado de la economía local y los datos macroeconómicos globales. Los reportes de ISM cubren los sectores manufactureros y no manufactureros en EE.UU. Preste atención al sub componente de empleo de cada uno. Verá la tendencia actual para los trabajos del sector y la velocidad de la tendencia en cada reporte.

4. Reporte de empleo ADP
ADP es una compañía que procesa nóminas. Por lo general ofrecen servicios de procesamiento de pagos, impuestos y beneficios para negocios pequeños y medianos. La cifra de ADP se publica el primer miércoles del mes. Informa sobre cuántos empleados nuevos fueron añadidos al sistema por sus clientes. No usa metodología de muestreo.

5. Reporte de Challenger
Este reporte es creado por una compañía de contratación ejecutiva. Mide los despidos masivos cuando las corporaciones desvinculan a varios empleados a la vez. Use este número para descontar después de tener un estimado para la cifra principal. Por ejemplo, si su modelo sugiere 300 mil trabajos en las NFP, pero la moneda del reporte Challenger es un recorte de 50 mil trabajos, entonces reduzca su estimación hacia 250 mil.
 

ANÁLISIS TÉCNICO

Durante los años he utilizado dos estrategias para identificar las oportunidades a corto plazo en la publicación de las nóminas no agrícolas.

1. ESTRATEGIA DE RANGO (oscilación)



Esta estrategia se pone en práctica antes de la publicación. El objetivo es superponer el rango diario promedio con los niveles de soporte y resistencia. Por ejemplo, supongamos que el EUR/USD se mueve en un rango de 110 pips por día. Cerca de 30 minutos antes de las nóminas, mida 110 pips sobre el precio actual del mercado y 110 pips bajo el precio actual del mercado. Marque cada uno en su gráfico. Luego busque los puntos pivotes de reversión mensual o semanal (R2 o S2) y alrededor de los números psicológicos (como 1.0899999). Idealmente, habrá una superposición de dos o más niveles de soporte y resistencia.

Si el precio llega a uno de esos niveles, busque la reversión hacia dentro del rango. La lógica es que si el mercado se ha movido mucho, se normalizará una vez que la emoción inicial de la publicación se haya calmado.

2. ESTRATEGIA DE CONTINUACIÓN (especulación)



Esta estrategia se pone en práctica tras la publicación. Se basa en un patrón de continuación. El objetivo de esta estrategia es operar en la dirección de la reacción inicial del mercado a la noticia.

Si la cifra principal de NFP crea velas verdes en el gráfico de 1 minuto, enfóquese en comprar el par en los retrocesos. Luego de unos minutos, comenzará a ver algunas velas rojas. Mida la distancia entre el precio anterior a las nóminas y el máximo, usando un estudio Fibonacci. Apunte a comprar en la zona entre los retrocesos de 38.2% y 61.8%.

Su operación debería ser casi pareja a los 5 minutos. Si no ha ganado para entonces, podría considerar retirarse temprano, más allá del número de pips. Sin embargo, las órdenes de stop se encontrarán por debajo de la línea de 100%, que en general se encuentra a menos de 25 pips de distancia. Su objetivo será el punto de entrada de soporte/resistencia identificado en la configuración anterior a la publicación.

La táctica opuesta aplica frente a un movimiento bajista.
 

CONSEJO: Evite la estrategia de 'Straddle'

Algunos inversores utilizan una estrategia de "estilo de opciones", que a mi entender no tienen sentido en el mercado de divisas. Esta estrategia posiciona órdenes sobre y bajo el precio justo antes de la publicación. En general se hace con la lógica de 'una cancela la otra', y por lo tanto si una orden se activa, entonces su posición entra en el mercado y la otra se cancela. El objetivo de esta estrategia es operar inmediatamente después de la publicación y en la dirección del movimiento inicial del mercado.

Considero que esta estrategia presenta varios problemas:

Fluctuaciones: Sucede cuando el mercado se impulsa por unos segundos en una dirección e inmediatamente luego revierte y continúa en la dirección opuesta. Puede pasar por una serie de motivos, como la mala información con respecto a la cifra por parte de los medios, la especulación de los inversores sobre la publicación, pero también cuando el mercado sobre una reversión grande del mes anterior y a veces pasan algunos segundos más para obtener esa cifra ya que la cifra principal se publica primero.

Diferenciales amplios: La mayoría de los inversores ahora utilizan los modelos de Non-Dealing Desk y ECN. No son generadores de mercado. Esto significa que usted recibe el precio de mercado minorista para sus operaciones. Durante situaciones de volatilidad elevada como la publicación de las nóminas no agrícolas, el mercado es liviano o tiene una gran cantidad de órdenes que necesitan ser procesadas. En cualquier caso, el diferencial puede ampliarse, a veces hasta 25 pips. No es culpa de los accionistas. Es decir, el precio del mercado al momento. Si había posicionado su orden de stop a 20 pips de distancia, habría evitado un operación que de otra manera sería beneficiosa.

Slippage: El reporte de nóminas no agrícolas puede crear movimientos del mercado con altos volúmenes. El 'slippage' puede ocurrir en tales condiciones. Tiene que ver con la postergación del posicionamiento de las órdenes y luego llenarlas en el mercado. En general, este proceso requiere solo un segundo. Sin embargo, tras las nóminas no agrícolas, puede tomar 5-10 segundo y el precio podría haberse movido varios pips durante ese período de tiempo. Slippage tampoco es culpa de los accionistas, simplemente está operando en condiciones desfavorables (riesgo).

Consejo: Opere con la cifra revisada

Como dijimos, unos segundos después de la publicación de la cifra de nóminas no agrícolas, también se publica una revisión para el mes anterior. Debido a que la metodología de la encuesta de comercios y de la encuesta de hogares se basa en el muestreo y el modelo de estadística, el "trabajo de adivinanza" por parte del gobierno puede ser extremadamente inexacto. Es común ver revisiones de 30%. Por lo tanto, particularmente en los meses que la cifra principal es "como se esperaba", preste atención a la cifra revisada. El mercado por lo general opera en base a esa nueva información.