El Yen japonés parece vulnerable ya que la incertidumbre del BoJ contrarresta los temores de intervención
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Yen japonés sigue siendo socavado por preocupaciones fiscales y la incertidumbre del BoJ.
- La reducción de las apuestas por recortes de tasas de la Fed actúa como un viento de cola para el USD y apoya al par USD/JPY.
- Los temores de intervención y el sentimiento de aversión al riesgo ayudan a limitar pérdidas más profundas para el JPY, considerado refugio seguro.
El Yen japonés (JPY) se recupera ligeramente desde su nivel más bajo desde principios de febrero, alcanzado frente a su contraparte americana durante la sesión asiática del martes, aunque cualquier apreciación significativa parece esquiva. La reciente caída del JPY provocó alguna intervención verbal por parte de la Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama. Esto, junto con el predominante estado de aversión al riesgo, frena a los operadores de realizar apuestas bajistas agresivas en torno al JPY, considerado refugio seguro. Aparte de esto, la falta de compras continuas del Dólar estadounidense (USD) contribuye a limitar el par USD/JPY.
Mientras tanto, los informes de que la Primera Ministra de Japón, Sanae Takaichi, planea recortes de impuestos para impulsar el consumo añaden preocupaciones sobre la salud fiscal a largo plazo del gobierno. Esto se suma a la débil impresión del PIB del tercer trimestre de Japón publicada el lunes y podría ejercer presión adicional sobre el Banco de Japón (BoJ) para retrasar el aumento de las tasas de interés, lo que podría actuar como un viento en contra para el JPY. Además, expectativas menos dovish de la Reserva Federal (Fed) podrían apoyar al dólar y al par USD/JPY. Los operadores también podrían esperar las minutas del FOMC y el informe retrasado de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. esta semana.
Los bajistas del Yen japonés se muestran cautos ante los temores de intervención
- Nikkei Asia informó el lunes por la noche que la Primera Ministra de Japón, Sanae Takaichi, lanzará conversaciones sobre la reforma fiscal esta semana, con el objetivo de recortar ciertos impuestos para estimular la inversión y el consumo, mientras que aumentará otros y eliminará exenciones para llenar el agujero fiscal.
- El informe añadió que el Partido Liberal Democrático (LDP) en el poder y su socio de coalición discutirán el paquete fiscal del próximo año, incluyendo la eliminación acordada de los recargos sobre gasolina y diésel, un movimiento que dejará un déficit de ingresos de ¥1.5 billones.
- Los datos del gobierno publicados el lunes mostraron que la economía de Japón se contrajo por primera vez en seis trimestres durante el período de julio a septiembre. Esto modera las apuestas de que el Banco de Japón aumentará las tasas pronto en medio de una creciente resistencia política.
- La Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, dijo en una conferencia de prensa regular este martes que estamos alarmados por los recientes movimientos unilaterales y rápidos en el mercado de divisas, alimentando especulaciones sobre una intervención gubernamental.
- De hecho, Katayama añadió que el gobierno monitoreará minuciosamente las fluctuaciones excesivas y los movimientos desordenados en el mercado de divisas, con un alto sentido de urgencia, lo que frena a los operadores de realizar nuevas apuestas bajistas en torno al JPY.
- Varios funcionarios de la Fed han señalado recientemente cautela sobre un mayor alivio monetario en medio de la falta de datos económicos, obligando a los inversores a reducir sus expectativas de un recorte de tasas en diciembre. Esto actúa como un viento de cola para el Dólar estadounidense y el par USD/JPY.
- Sin embargo, los alcistas del USD parecen reacios y optan por esperar más pistas sobre la trayectoria de recorte de tasas de la Fed. Por lo tanto, el enfoque del mercado seguirá centrado en las minutas del FOMC el miércoles y el retrasado informe de Nóminas no Agrícolas de EE.UU. el jueves.
- Mientras tanto, los operadores examinarán los discursos de los miembros influyentes del FOMC más tarde este martes, lo que debería seguir desempeñando un papel clave en impulsar la demanda del USD y generar oportunidades de trading a corto plazo en torno al par USD/JPY.
La corrección del USD/JPY por debajo de 155.00 probablemente será de corta duración
Desde una perspectiva técnica, el cierre de la noche anterior por encima de la marca psicológica de 155.00 podría verse como un nuevo desencadenante para los alcistas del USD/JPY. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra, lo que sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado sigue siendo al alza. Por lo tanto, cierta fuerza adicional más allá del obstáculo intermedio de 155.60-155.65, hacia la recuperación de la cifra redonda de 156.00, parece una posibilidad distinta.
Por el contrario, cualquier retroceso correctivo por debajo de la marca de 155.00 es más probable que encuentre un soporte decente y atraiga nuevos compradores cerca de la región de 154.50-154.45. Esta última debería actuar como un punto clave, que, si se rompe de manera decisiva, podría provocar algunas ventas técnicas y arrastrar al par USD/JPY hacia la cifra redonda de 154.00. La caída podría extenderse aún más hacia el siguiente soporte relevante cerca de la región de 153.60-153.50 en dirección a la marca de 153.00.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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