El Yen japonés gana modestamente frente al Dólar mientras persiste la divergencia de políticas entre el BoJ y la Fed
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Yen japonés atrae a algunos compradores intradía el martes, aunque carece de seguimiento.
Las expectativas divergentes de política del BoJ y la Fed ofrecen algo de apoyo al JPY de menor rendimiento.
Las esperanzas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania socavan y limitan las ganancias del JPY, que es un activo refugio.
El Yen japonés (JPY) se recupera ligeramente de un mínimo de cuatro días alcanzado frente a un Dólar estadounidense (USD) plano durante la sesión asiática del martes, aunque carece de convicción alcista. La creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) se mantendrá en su camino de normalización de políticas y subirá las tasas de interés para fin de año actúa como un viento de cola para el JPY. Aparte de esto, el estado de ánimo cauteloso del mercado se considera otro factor que respalda el estatus de refugio seguro del JPY y no logra ayudar al par USD/JPY a capitalizar su modesta subida intradía a niveles superiores a la marca de 148.00.
Mientras tanto, la perspectiva de línea dura del BoJ marca una divergencia significativa en comparación con las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reanude su ciclo de recortes de tasas en septiembre. Esto, a su vez, limita cualquier movimiento positivo significativo para el USD y beneficia aún más al JPY de menor rendimiento. Sin embargo, las esperanzas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania limitan al JPY. Los operadores también parecen reacios y optan por esperar más señales sobre el camino de recortes de tasas de la Fed. Por lo tanto, el enfoque seguirá centrado en las minutas del FOMC el miércoles y en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole.
Los alcistas del Yen japonés permanecen al margen en medio de señales fundamentales mixtas
- El Banco de Japón revisó su pronóstico de inflación al final de la reunión de julio y reiteró que elevará las tasas de interés si el crecimiento y la inflación continúan avanzando de acuerdo con sus estimaciones. Además, los datos publicados la semana pasada mostraron que la economía de Japón se expandió más de lo esperado en el segundo trimestre a pesar de los vientos en contra de los aranceles de EE.UU., manteniendo la puerta abierta para un inminente aumento de tasas del BoJ para finales de este año.
- Mientras tanto, los operadores moderaron sus apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal en medio de señales de impulso en las presiones de precios. Sin embargo, la herramienta FedWatch del CME Group indicó una probabilidad de casi el 85% de que el banco central de EE.UU. reduciría los costos de endeudamiento en septiembre. Además, la posibilidad de dos recortes de 25 puntos básicos por parte de la Fed en 2025 marca una divergencia significativa en comparación con la perspectiva de línea dura del BoJ.
- En el frente geopolítico, el presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció el lunes que había comenzado los preparativos para una reunión cara a cara entre el presidente ruso, Vladimir Putin, y el presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky. Esto siguió a una cumbre con Zelensky y los líderes europeos más temprano en el día, alimentando las esperanzas de un acuerdo de paz temprano para poner fin a la guerra más mortal de Europa en 80 años y afectando la demanda de activos de refugio seguro.
- La pérdida del Partido Liberal Democrático en las elecciones de la cámara alta de Japón en julio añade una capa de incertidumbre en medio de las preocupaciones sobre el posible impacto negativo de los aranceles más altos de EE.UU. en la economía doméstica. Esto, a su vez, sugiere que las perspectivas para un aumento de tasas del BoJ podrían retrasarse, lo que, hasta ahora, ha impedido que los operadores realicen apuestas alcistas en torno al Yen japonés y podría seguir actuando como un viento de cola para el par USD/JPY.
- La agenda económica de EE.UU. del martes incluye la publicación de datos del mercado de la vivienda: permisos de construcción e inicios de viviendas. Esto, junto con los discursos de miembros influyentes del FOMC, podría proporcionar cierto impulso al USD. Sin embargo, la atención seguirá centrada en las Minutas de la reunión del FOMC el miércoles y en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole, donde se buscarán pistas sobre la futura senda de recortes de tasas.
- Aparte de esto, los operadores esta semana se enfrentarán a la publicación de los PMIs globales preliminares el jueves, lo que podría contribuir a infundir volatilidad en los mercados financieros y proporcionar un impulso significativo al par USD/JPY. Mientras tanto, el mencionado trasfondo fundamental mixto justifica cierta cautela antes de posicionarse para una dirección firme a corto plazo.
El USD/JPY permanece confinado en un rango; lucha por encontrar aceptación por encima de 148.00
La acción del precio del par USD/JPY, que ha estado en un rango durante las últimas dos semanas, podría clasificarse como una fase de consolidación en medio de indicadores técnicos neutrales en el gráfico diario. Por lo tanto, será prudente esperar un eventual quiebre en cualquiera de los lados antes de posicionarse para el siguiente movimiento direccional.
Mientras tanto, una fortaleza sostenida y aceptación por encima de la marca de 148.00 se vería como un desencadenante clave para los alcistas del USD/JPY. Esto debería allanar el camino para ganancias hacia la región de 148.55-148.60, o el nivel de retroceso del 50% de la caída desde el máximo mensual, en ruta hacia la marca redonda de 149.00.
Por otro lado, cualquier deslizamiento correctivo podría encontrar un soporte decente cerca de la zona de 147.10-147.00. Una ruptura convincente por debajo podría hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a retestear el mínimo de varias semanas, alrededor de la zona de 146.20, tocada el jueves pasado. Un posterior deslizamiento por debajo de la marca de 146.00 podría cambiar el sesgo a favor de los bajistas.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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