El Yen japonés permanece bajo presión; el USD/JPY se sitúa cerca de su máximo de nueve meses en medio de un USD más fuerte
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Yen japonés comienza la nueva semana con un tono más suave en medio de la incertidumbre sobre las subidas de tasas del BoJ.
- Los alcistas del JPY parecen bastante poco impresionados por el PIB del Q3 de Japón, que fue menos malo de lo esperado.
- La reducción de las expectativas de recortes de tasas de la Fed en diciembre beneficia al USD y ofrece soporte al par USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) se mantiene en un tono de oferta frente a un Dólar estadounidense (USD) en general más fuerte durante la sesión europea temprana del lunes y permanece cerca de un mínimo de nueve meses alcanzado la semana pasada. Los datos gubernamentales publicados más temprano hoy mostraron que la economía de Japón se contrajo en el período de julio a septiembre por primera vez en seis trimestres. Esto ocurre en medio de los planes de estímulo fiscal de la primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, y el apoyo a una política monetaria ultra-flexible, lo que reduce las apuestas por una subida de tasas del Banco de Japón (BoJ) y socava el JPY. El USD, por otro lado, se beneficia de la reducción de las apuestas por otro recorte de tasas por parte de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) en diciembre y ayuda al par USD/JPY a mantenerse estable por encima de la zona de oferta de 154.45-154.50.
Sin embargo, los bajistas del JPY parecen reacios a realizar apuestas agresivas en medio de especulaciones de que las autoridades japonesas podrían intervenir en los mercados para frenar una mayor debilidad en la moneda nacional. Aparte de esto, un tono de riesgo más débil contribuye a limitar las pérdidas del JPY como activo refugio. Además, las preocupaciones sobre el debilitamiento del impulso económico a raíz del cierre gubernamental más largo en la historia de EE.UU. podrían actuar como un obstáculo para el Dólar. Esto, a su vez, justifica cierta cautela antes de posicionarse para una extensión del reciente movimiento alcista del par USD/JPY observado durante el último mes aproximadamente. Los operadores también podrían optar por esperar la publicación de las minutas de la reunión del FOMC de esta semana y el informe retrasado de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. para octubre.
Los osos del Yen japonés mantienen el control en medio de las probabilidades decrecientes de una subida de tasas del BoJ en diciembre y preocupaciones fiscales
- La Oficina del Gabinete informó este lunes que la economía de Japón se contrajo un 0.4% en el periodo de julio a septiembre, marcando la primera caída en seis trimestres. Además, el Producto Interno Bruto cayó un 1.8% interanual en el trimestre de septiembre tras un aumento del 2.3% en el trimestre anterior.
- Las lecturas fueron menos malas que las estimaciones de consenso, aunque apuntaron a una fuerza limitada en la economía japonesa. Esto obligó a los inversores a reducir sus apuestas de que el Banco de Japón subirá las tasas de interés pronto en medio de una creciente resistencia política y debilita al Yen japonés.
- La administración de la primera ministra japonesa Sanae Takaichi está compilando un paquete de estímulo para amortiguar el impacto en los hogares de los crecientes costos de vida. Takaichi dijo la semana pasada que trabajaría en establecer un nuevo objetivo fiscal que se extienda a lo largo de varios años para permitir un gasto más flexible.
- China y Japón intercambiaron advertencias severas tras los comentarios de Takaichi sobre el uso de la fuerza militar en cualquier conflicto en Taiwán. En respuesta, China amenazó con severas consecuencias, aumentando el riesgo de una mayor escalada de tensiones y el empeoramiento del estancamiento diplomático entre las dos naciones.
- Esto, a su vez, se considera que pesa sobre el sentimiento de los inversores y ofrece cierto soporte al JPY de refugio seguro. Mientras tanto, la reciente caída del JPY provocó alguna intervención verbal por parte de las autoridades japonesas. Esto frena aún más a los bajistas del JPY de realizar nuevas apuestas y limita las pérdidas.
- De hecho, la Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, dijo la semana pasada que estará observando los movimientos de divisas con un sentido de urgencia. Además, el Ministro de Economía de Japón, Minoru Kiuchi, dijo el viernes que un JPY débil puede aumentar el IPC a través de los costos de importación, lo que justifica la cautela para los bajistas del JPY.
- Mientras tanto, un número creciente de responsables de la Reserva Federal han señalado cautela sobre un mayor alivio en medio de la falta de datos económicos. Esto modera las expectativas de otro recorte de tasas por parte del banco central de EE.UU. en diciembre, lo que ofrece cierto soporte al Dólar estadounidense y al par USD/JPY.
- La atención del mercado ahora se desplaza a la publicación retrasada del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. el jueves. Aparte de esto, se examinarán las actas de la reunión del FOMC y los discursos de la Fed en busca de pistas sobre la futura trayectoria de recortes de tasas, lo que debería proporcionar un nuevo impulso al Dólar.
Un movimiento sostenido del USD/JPY por encima de 155.00 debería allanar el camino para una mayor apreciación
Desde una perspectiva técnica, el buen rebote del viernes desde el soporte de 153.60, que representa la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas, y un cierre por encima de la barrera de 154.45-154.50 favorecen a los alcistas del USD/JPY. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen cómodamente en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra. Algunas compras de seguimiento y aceptación por encima de la marca psicológica de 155.00 reafirmarán la perspectiva constructiva y elevarán los precios al contado hacia la barrera intermedia de 155.60-155.65 en ruta hacia la cifra redonda de 156.00.
Por otro lado, la debilidad por debajo del soporte inmediato de 154.00 podría continuar atrayendo a algunos compradores y encontrar un soporte decente cerca de la región de 153.60-153.50, por debajo de la cual el par USD/JPY podría deslizarse hacia la cifra redonda de 153.00. Esta última debería actuar como un punto clave, que, si se rompe de manera decisiva, podría cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los bajistas y arrastrar los precios al contado hacia el siguiente soporte relevante cerca del área de 152.15-152.10.
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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