El yen en el punto de mira mientras cae a mínimos de varios años

Tras 6 días de descensos, los mercados europeos consiguieron romper ayer su reciente racha de pérdidas, cerrando marginalmente al alza tras una jornada en la que la dirección podría haber ido en cualquier dirección.

El catalizador de la recuperación desde los mínimos del día fue una buena sesión en EE.UU., impulsada por dos series de cifras económicas estadounidenses sólidas. La confianza de los consumidores estadounidenses alcanzó en junio su nivel más alto en 17 meses, mientras que las ventas de viviendas nuevas aumentaron un 12.2%, la cifra más alta en más de un año.

Si la economía de EE.UU. está empezando a pasar apuros, las cifras de ayer no dan muestras de ello, lo que a su vez contribuyó a que los mercados estadounidenses, encabezados por el Nasdaq 100, terminaran la sesión con fuerza.

La resistencia de ayer se produjo a pesar de una nueva caída de los precios del crudo, que han seguido sufriendo bajo el peso de la preocupación por la ralentización de la economía mundial y la caída de la demanda en la segunda mitad del año.

El endurecimiento de la retórica de los bancos centrales en Sintra (Portugal) en la conferencia del BCE sobre las futuras subidas de tipos está contribuyendo a la subida de los rendimientos, aunque los mercados bursátiles no parecen inmutarse.

Ayer escuchamos a varios miembros del consejo de gobierno del BCE, incluida la presidenta Christine Lagarde, que se opuso a la idea de recortar los tipos en 2024 y señaló su compromiso con otra subida de tipos en la reunión de julio.

Aunque el IPC interanual de junio de esta semana podría arrojar algunas dudas sobre si las subidas de tipos continuarán después de julio.

La agenda de ponentes de hoy en Sintra podría generar más titulares, con intervenciones del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, y Christine Lagarde en un panel sobre política monetaria.

De especial interés serán los comentarios del gobernador Ueda, dada la caída del Yen japonés en los últimos días, en los que se ha hundido a mínimos de 15 años frente al Euro, así como a mínimos de 8 años frente a la Libra, y a mínimos históricos frente al Franco suizo en las últimas 24 horas. En los últimos días, el ministro japonés de Finanzas, Suzuki, ha advertido de que los movimientos excesivos del Yen podrían provocar una respuesta adecuada.

Mientras los operadores del Yen se centran en la zona de 145.00 frente al Dólar estadounidense, no se les escapa que su divisa se está viendo aún más afectada lejos de los focos del billete verde. Si hay que reaccionar, podría ser pronto.

Siguiendo con las divisas, el Dólar australiano se desplomó durante la noche después de que el IPC general se ralentizara bruscamente en mayo del 6.8% al 5.6%, muy por debajo de las previsiones del 6.1%, y con la reunión del Banco de la Reserva de Australia la semana que viene, esta ralentización podría llevar al banco central a volver a pausar el ritmo del actual ciclo de subidas de tipos.

Tras el cierre europeo, también conoceremos los últimos resultados de las pruebas de resistencia de los bancos estadounidenses, que no podrían ser más oportunos dados los recientes acontecimientos de marzo. Sin embargo, no es probable que ofrezcan mucha información sobre lo que ocurrió, ya que los bancos regionales estadounidenses no se incluyeron en los distintos escenarios, al considerarse demasiado pequeños y no lo suficientemente importantes desde el punto de vista sistémico.

Esto fue un gran descuido, como nos ha enseñado la experiencia reciente en Europa, y en particular en España hace más de 10 años, donde una gran cohorte de Cajas españolas estuvo a punto de poner de rodillas a la economía y dio lugar a un rescate bancario. Que un banco sea pequeño no significa que no vaya a provocar un colapso financiero si sus problemas se extienden. Las pruebas también tenían un gran defecto, ya que no tenían en cuenta una fuerte subida de los tipos de interés en ninguno de los escenarios, el mismo escenario que inició la caída del dominó con el colapso del Sillicon Valley Bank.

EUR/USD - Se mantiene por encima de la SMA de 50 días y el soporte en la zona de 1.0870/80. Tenemos resistencia en el máximo de la semana pasada justo por encima del nivel de 1.1000, con la resistencia principal en los máximos de abril en 1.1095. Por debajo de 1.0850, la tendencia se dirige hacia 1.0780.

GBP/USD - Sesión positiva ayer, manteniéndose por encima de los mínimos de la semana pasada, y el soporte en la zona de 1.2680/90. Por debajo de 1.2670 podría producirse un movimiento hacia la SMA de 50 días. Sigue en curso un movimiento hacia la zona de 1.3000, pero necesita superar 1.2850.

EUR/GBP - Parece que se está formando un movimiento al alza, pero necesita superar la zona de 0.8630/40. El principal soporte se encuentra en el mínimo de la semana pasada, en la zona de 0.8515/20. Un movimiento a través de 0.8640 podría dar lugar a un movimiento hacia 0.8680. Por debajo de la zona de 0.8630, la tendencia sigue siendo la de volver a los mínimos recientes.

USD/JPY - Continúa subiendo hacia la zona de 145.00. Tenemos soporte en la zona de 142.50, que fue el 61.8% de retroceso del movimiento a la baja de 151.95/127.20. Una caída por debajo de esta zona de soporte podría provocar una caída más profunda hacia 140.20/30.