La libra esterlina rebota ante el argumento de una subida de tipos que perdió por 6-3 en julio
| |Traducción automáticaVer artículo original- El GBP/USD cotiza cerca de 1.3530 después de que la EMA de 50 días, justo por debajo de 1.3500, volviera a mantenerse.
- El economista jefe del BoE pide un movimiento rápido hasta el 4%, una postura derrotada por 6-3 en julio.
- Viernes: el Gobernador del BoE a las 08:50 GMT, las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. a las 12:30 GMT, consenso de 56K.
La libra esterlina (GBP) ha pasado el jueves recuperando una parte de lo que perdió esta semana, con el GBP/USD cotizando cerca de 1.3530, aproximadamente un tercio de punto porcentual al alza, después de que la media móvil exponencial (EMA) de 50 días justo por debajo de 1.3500 se mantuviera por segunda sesión consecutiva. El mínimo del jueves se situó en la media casi al pip, antes de que el par subiera hasta un máximo de la sesión a un par de pips de 1.3550 durante la tarde londinense. El rebote es un rally de alivio hasta que un cierre diario por encima de 1.3550 diga lo contrario.
Cuarenta pips para la postura minoritaria
El más pronunciado de los dos movimientos del día fue el británico, algo poco habitual esta semana. El economista jefe del Banco de Inglaterra publicó el texto de un discurso pronunciado en Edimburgo a las 15:00 GMT, en el que argumentó que la tasa bancaria debería subir rápidamente del 3.75% al 4%, que no se siente cómodo con la postura de esperar y ver de la mayoría, y que un movimiento temprano no tiene por qué abrir una serie prolongada de subidas. El GBP/USD saltó desde la zona de 1.3500 hasta el máximo de la sesión en una hora, aproximadamente cuarenta pips para una postura que ya ha sido derrotada en las votaciones.
La votación fue de 6-3 en julio, la tercera reunión consecutiva en la que el sector favorable a las subidas perdió, y el Gobernador pasó el viernes pasado en Jackson Hole explicando que los efectos de segunda ronda siguen siendo moderados y que el comité puede permitirse esperar por ahora. La tasa de inflación general de julio, del 2.9%, se sitúa por encima del objetivo y la propia proyección central del Banco prevé que alcance un máximo cercano al 3.2% en el cuarto trimestre, que es el material con el que trabajan los disidentes. El mercado ha escuchado el mismo argumento en todas las reuniones desde abril sin que este haya convencido a la mayoría, y aun así volvió a pagar por ello el jueves.
El movimiento del Dólar fue prestado
El movimiento inicial perteneció al Dólar y no tuvo nada que ver con el Reino Unido. Un gobernador de la Fed dijo a las 12:30 GMT que se inclinaría por mantener las tasas en la reunión del 15-16 de septiembre si los datos de inflación que se publicarán durante las próximas dos semanas siguen comportándose bien, y las probabilidades de una subida en septiembre en la herramienta FedWatch cayeron a alrededor del 50%, desde más del 60% del miércoles. El repunte del Yen hasta un máximo de un mes por las expectativas de una subida del Banco de Japón ya había presionado a la baja los rendimientos del Tesoro antes de que hablara, y el Índice del Dólar cayó por debajo de 99.00 hasta su nivel más débil desde finales de agosto.
El detalle incómodo es lo que ocurrió a las 14:00 GMT entre ambos acontecimientos. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) de servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) superó las previsiones, al situarse en 55.4 frente a un consenso de 54.3, mientras que el índice de precios pagados subió a 72.6 desde 70.3, y el Dólar no recuperó ni un pip por ello. Un Dólar que ignora una lectura elevada de los precios de los servicios dos semanas antes de una reunión de la Fed a cara o cruz es un Dólar vendido por posicionamiento, y el posicionamiento se revierte más rápido que la política monetaria.
El Gobernador habla antes que las nóminas
El viernes pertenece a dos banqueros centrales que hablarán con cuatro horas de diferencia, y el británico será el primero. El Gobernador pronunciará un discurso principal en Londres a las 08:50 GMT, y si repite en Jackson Hole que el comité no está predeterminado y puede esperar por ahora, los cuarenta pips del jueves quedarán expuestos antes de que Nueva York se ponga manos a la obra. La decisión del 17 de septiembre llega un día después de las cifras de inflación de agosto, el 16 de septiembre, por lo que el discurso del viernes será la última palabra improvisada de la mayoría antes de los datos que decidirán la votación.
Las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. de las 12:30 GMT cuentan con un consenso de 56.000 después de que se perdieran 23.000 empleos en julio, mientras que se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4.1% y que las ganancias promedio por hora se sitúen en el 0.3% mensual y el 3% interanual, por debajo del 3.2%. El presidente de la Fed ha dicho que el principal foco del comité son los precios, lo que hace que el informe sea asimétrico para el par: una cifra débil no ofrece el recorte que justificaría un Dólar más débil, mientras que una cifra sólida vuelve a incluir directamente en los precios la subida de tasas de septiembre. La próxima semana es cuando realmente se decidirá la pausa, con el Índice de Precios de Producción (IPP) el 10 de septiembre y el Índice de Precios al Consumo (IPC) el 11 de septiembre, las dos publicaciones en torno a las cuales se redactó la condicionalidad del gobernador.
El calendario británico ofrece casi nada para contrarrestarlo. Las ventas minoristas del British Retail Consortium (BRC) se publicarán a las 23:01 GMT del lunes, y el viernes 11 de septiembre se publicará el Producto Interior Bruto (PIB) de julio a las 06:00 GMT, después de un aumento del 0.3% en junio, junto con la producción industrial y manufacturera, tras caídas del 0.2% y el 0.5%, además de la encuesta de expectativas de inflación de los consumidores del Banco a las 08:30 GMT, después de una lectura del 4%. Nada de esto cambia la votación de septiembre. Lo que cambia la votación es la publicación de la inflación de agosto a las 06:00 GMT del 16 de septiembre, y la Fed anuncia su propia decisión esa misma tarde.
Niveles y sesgo
Resistencia: La línea de 1.3550 es la que importa, con el máximo del jueves fracasando justo por debajo de ella, y un cierre diario por encima de ese nivel sería lo primero que convertiría el rebote en un cambio de tendencia. Por encima de ese nivel, 1.3600 es el nivel que se superó en los últimos días de agosto, y el máximo por debajo de 1.3700 limita todo el rango de agosto.
Soporte: La EMA de 50 días justo por debajo de 1.3500 ya ha absorbido dos pruebas en dos días, y decide si el jueves fue un suelo o una pausa. Por debajo, la EMA de 200 días cerca de 1.3400 es el último elemento técnico antes de un terreno abierto, con 1.3350 y 1.3300 por debajo, y 1.3200 como objetivo en caso de extensión.
Sesgo: Bajista mientras 1.3550 actúe como techo. El jueves fue un día de ventas del Dólar con un toque británico, el Índice de Fuerza Relativa Estocástico (Stoch RSI) diario sigue cayendo desde por encima de 90 y se sitúa cerca de 58, y los dos eventos que podrían extender el rebote, un giro de línea dura del gobernador y una inflación estadounidense más baja, son ambos escenarios minoritarios. Los repuntes hacia 1.3550 son para vender. Un cierre diario por encima de ese nivel invalida la perspectiva y vuelve a abrir el camino hacia 1.3600.
Gráfico de 5 minutos del GBP/USD
Libra esterlina - Preguntas Frecuentes
La Libra esterlina (GBP) es la moneda más antigua del mundo (886 d. C.) y la moneda oficial del Reino Unido. Es la cuarta unidad de cambio de divisas (FX) más comercializada en el mundo, representando el 12% de todas las transacciones, con un promedio de 630 mil millones de $ al día, según datos de 2022. Sus pares comerciales clave son GBP/USD, que representa el 11% de FX, GBP/JPY (3%) y EUR/GBP (2%). La Libra esterlina es emitida por el Banco de Inglaterra (BoE).
El factor más importante que influye en el valor de la Libra esterlina es la política monetaria decidida por el Banco de Inglaterra. El Banco de Inglaterra basa sus decisiones en si ha logrado su objetivo principal de "estabilidad de precios": una tasa de inflación constante de alrededor del 2%. Su principal herramienta para lograrlo es el ajuste de los tipos de interés. Cuando la inflación es demasiado alta, el Banco de Inglaterra intentará controlarla subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para las personas y las empresas. Esto es generalmente positivo para la libra esterlina, ya que los tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores globales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae demasiado es una señal de que el crecimiento económico se está desacelerando. En este escenario, el Banco de Inglaterra considerará bajar los tipos de interés para abaratar el crédito, de modo que las empresas se endeudarán más para invertir en proyectos que generen crecimiento.
Los datos publicados miden la salud de la economía y pueden afectar el valor de la libra esterlina. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios y el empleo pueden influir en la dirección de la Libra esterlina.
Otro dato importante que se publica y afecta a la Libra esterlina es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un período determinado. Si un país produce productos de exportación muy demandados, su moneda se beneficiará exclusivamente de la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que buscan comprar esos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa en el caso de un saldo negativo
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