El Yen japonés se recupera de un mínimo de nueve meses frente al USD; el potencial alcista parece limitado
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Yen japonés atrae flujos de refugio seguro el miércoles en medio de temores de intervención.
- Un USD más débil también ejerce presión sobre el USD/JPY antes de las minutas de la reunión del FOMC.
- Las preocupaciones fiscales y la incertidumbre sobre la subida de tipos del BoJ podrían limitar las ganancias adicionales del JPY.
El Yen japonés (JPY) atrae a algunos compradores durante la sesión asiática del miércoles y se aleja de un mínimo de nueve meses, alcanzado frente a su contraparte estadounidense el día anterior. El sentimiento de riesgo global sigue siendo frágil en medio de preocupaciones sobre la economía estadounidense, lo que mantiene a los alcistas del Dólar estadounidense (USD) a la defensiva y respalda el estatus de refugio seguro del JPY. Además, las especulaciones de que las autoridades japonesas intervendrían en el mercado para frenar una mayor debilidad de la moneda nacional resultaron ser otro factor que actúa como viento de cola para el JPY.
Mientras tanto, los inversores siguen siendo inciertos sobre la trayectoria de endurecimiento de la política del Banco de Japón (BoJ) a raíz de la postura de política fiscal expansiva de la primera ministra japonesa Sanae Takaichi y su preferencia por que las tasas de interés se mantengan bajas. Esto ha sido un factor clave detrás del relativo bajo rendimiento del JPY recientemente y podría limitar las ganancias adicionales. Los operadores también podrían optar por esperar la publicación de las minutas de la reunión del FOMC en busca de pistas sobre la senda de recorte de tasas, lo que, a su vez, jugará un papel clave en influir en el USD y proporcionar un nuevo impulso al par USD/JPY.
Los bajistas del Yen japonés se vuelven cautelosos en medio de temores de intervención, reavivando la demanda de refugio seguro
- Un panel, compuesto por legisladores del Partido Liberal Democrático de Japón, propuso el martes compilar un presupuesto suplementario que supere los ¥25 billones para financiar el paquete de estímulo planificado por la primera ministra Sanae Takaichi. Esto alimenta la ansiedad sobre la oferta de nueva deuda gubernamental y empuja el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 40 años a un máximo histórico.
- Takaichi dijo la semana pasada que Japón aún enfrenta el riesgo de regresar a la deflación y agregó que espera firmemente que el Banco de Japón logre una inflación impulsada por los salarios en lugar de principalmente a través del aumento de los costos de los alimentos. Takaichi instó al BoJ a cooperar con los esfuerzos del gobierno para reflotar la economía y también expresó su descontento con la idea de aumentar las tasas de interés.
- Mientras tanto, las especulaciones de que la reciente caída del Yen japonés podría desencadenar una intervención de las autoridades gubernamentales frenan a los traders bajistas para que no realicen nuevas apuestas. A esto se suma que el entorno de aversión al riesgo prevalente ofrece algo de soporte al Yen japonés de refugio seguro, que, junto con la falta de compras del Dólar estadounidense, mantiene un límite en las ganancias adicionales para el par USD/JPY.
- Los alcistas del USD esperan la publicación de datos macroeconómicos de EE.UU. retrasados para obtener pistas sobre la salud de la economía más grande del mundo en medio de señales de un mercado laboral en desaceleración y el próximo movimiento de la Reserva Federal. De hecho, el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, dijo que el banco central necesita proceder con cautela, mientras que el gobernador de la Fed, Christopher Waller, continuó argumentando a favor de más recortes de tasas.
- Por lo tanto, el enfoque del mercado seguirá centrado en la publicación de las minutas de la reunión del FOMC, que se publicarán más tarde este miércoles, y que jugarán un papel clave en la influencia de la dinámica de precios del USD a corto plazo. La atención luego se trasladará al informe de Nóminas no Agrícolas de EE.UU. para septiembre el jueves. Este último debería proporcionar un impulso significativo al par USD/JPY.
Es probable que el USD/JPY atraiga compradores en la caída cerca de 155.00 en medio de un entorno técnico constructivo
El cierre consecutivo de esta semana por encima del nivel psicológico de 155.00 y los osciladores positivos sugieren que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY sigue siendo al alza. Por lo tanto, una cierta fortaleza de seguimiento, hacia recuperar la cifra redonda de 156.00, parece ser una posibilidad distinta. El impulso podría extenderse aún más hacia el siguiente obstáculo relevante cerca de la región de 156.50-156.60, por encima de la cual los precios al contado podrían subir al nivel de 157.00 en ruta hacia el área de 157.35.
Por el contrario, los retrocesos correctivos podrían encontrar un soporte decente cerca del nivel de 155.00, y cualquier debilidad adicional es más probable que atraiga nuevos compradores cerca del punto de resistencia horizontal de 154.50-154.45. Este último debería actuar como un punto clave, por debajo del cual el par USD/JPY podría extender la caída hacia la cifra redonda de 154.00 en ruta hacia el siguiente soporte relevante cerca de la región de 153.60-153.50 y el nivel de 153.00.
Sentimiento de riesgo - Preguntas Frecuentes
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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