El Yen japonés se mantiene en una posición favorable frente a un USD más débil, aunque carece de convicción alcista
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Yen japonés atrae a algunos compradores en la caída en medio de las apuestas por una subida de tasas del BoJ y riesgos geopolíticos.
- Las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed actúan como un viento en contra para el par USD/JPY.
- Los débiles datos de crecimiento salarial de Japón y la incertidumbre sobre el BoJ podrían limitar las fuertes ganancias del JPY.
El Yen japonés (JPY) extiende su constante ascenso intradía frente a un Dólar estadounidense (USD) en general más débil durante la sesión europea temprana del jueves, aunque carece de convicción alcista en medio de señales mixtas. La creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) se mantendrá en su camino de normalización de políticas, junto con los temores de intervención, respalda al JPY. El USD, por otro lado, se desliza a la baja en medio de expectativas dovish de la Reserva Federal (Fed). Esto contribuyó aún más a limitar el movimiento inicial del par USD/JPY hasta la vecindad de 157.00.
Mientras tanto, los datos publicados más temprano hoy mostraron que los salarios reales de Japón cayeron en noviembre a su ritmo más rápido desde enero pasado. Esto se suma a la incertidumbre sobre el momento probable de la próxima subida de tasas del Banco de Japón (BoJ) y podría frenar a los alcistas del JPY a la hora de abrir apuestas agresivas. Además, los inversores optan por esperar más señales sobre el camino de recortes de tasas de la Fed antes de posicionarse para pérdidas más profundas del USD. Por lo tanto, el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. del viernes será observado para determinar la trayectoria a corto plazo del USD/JPY.
El Yen japonés se beneficia del vuelo global hacia la seguridad, divergencia BoJ-Fed
- Un informe gubernamental publicado este jueves mostró que los salarios nominales promedio, o las ganancias totales en efectivo, en Japón aumentaron un 0.5% en comparación con el año anterior en noviembre, marcando el ritmo más lento desde diciembre de 2021. Detalles adicionales revelaron que los salarios reales ajustados por inflación cayeron por 11º mes consecutivo, un 2.8% durante el mes reportado.
- Los datos sugieren que la tendencia subyacente de la inflación superando el crecimiento salarial no ha cambiado y representa un desafío para el Banco de Japón, que señaló que aumentaría las tasas si los desarrollos económicos y de precios se alinean con las proyecciones. De hecho, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo esta semana que los salarios y los precios probablemente aumentarán juntos.
- Sin embargo, los participantes del mercado parecen convencidos de que el BoJ endurecerá aún más la política monetaria. Esto marca una divergencia significativa en comparación con las crecientes apuestas de que la Reserva Federal de EE.UU. reduciría nuevamente los costos de endeudamiento en marzo y entregaría otro recorte de tasas más adelante este año, lo que podría seguir beneficiando al Yen japonés de menor rendimiento.
- Mientras tanto, los datos económicos mixtos de EE.UU. del miércoles hicieron poco para moderar las expectativas dovish de la Fed, que, a su vez, podrían mantener un techo sobre la tendencia alcista del Dólar estadounidense de dos días y limitar el par USD/JPY. El Instituto de Gestión de Suministros informó que su Índice de Gerentes de Compras No Manufacturero aumentó a 54.4 en diciembre desde 52.6 en el mes anterior.
- Sin embargo, un inesperado aumento en la actividad del sector servicios de EE.UU. fue contrarrestado por informes poco impresionantes del mercado laboral estadounidense. De hecho, el Instituto de Investigación de Procesamiento Automático de Datos (ADP) informó que el empleo en el sector privado aumentó en 41K en diciembre. Esta lectura siguió a la caída de 29K (revisada de -32K) en noviembre y fue ligeramente más débil que los 47K esperados.
- Por separado, la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) mostró que el número de ofertas de empleo en el último día hábil de noviembre se situó en 7.146 millones. Esto siguió a las 7.449 millones de ofertas registradas en octubre (revisadas de 7.67 millones) y estuvo por debajo de la expectativa del mercado de 7.6 millones, sugiriendo que la demanda de mano de obra continuó disminuyendo.
- Los operadores, sin embargo, parecen reacios a realizar apuestas agresivas bajistas sobre el USD y optan por esperar la publicación del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. el viernes. Los detalles cruciales sobre el empleo ofrecerían más pistas sobre la futura trayectoria de recorte de tasas de la Fed, lo que, a su vez, influirá en la dinámica del precio del USD y proporcionará un impulso significativo al par USD/JPY.
El USD/JPY necesita debilitarse por debajo de la confluencia de 156.35-156.25 para respaldar el caso de más pérdidas
La media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas avanza, subrayando un sesgo alcista constante, con el par USD/JPY manteniéndose por encima de ella. La SMA de 100 períodos se sitúa actualmente en 156.22, ofreciendo soporte dinámico cercano. Un cruce alcista emerge en el Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) a medida que la línea MACD sube por encima de la línea de señal cerca del nivel cero, mientras que un histograma modestamente positivo sugiere un impulso en mejora. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) imprime en 58, por encima de la línea media de 50, reforzando un tono ligeramente alcista.
La línea de tendencia ascendente desde 155.30 respalda el avance, con soporte alineándose cerca de 156.36. Mantenerse por encima de esa base mantendría a los compradores en control y preservaría el sesgo alcista. Si el par USD/JPY permanece por encima tanto de la línea de tendencia como de la SMA de 100 períodos en ascenso, el camino de menor resistencia apunta hacia arriba; un cierre por debajo de la línea de tendencia aliviaría el impulso y señalaría una fase de consolidación.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA)
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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