El Yen japonés se mantiene firme cerca de un máximo de una semana frente al Dólar; parece dispuesto a subir aún más
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Yen japonés atrae nuevos compradores en medio de temores de intervención, reavivando las apuestas por un aumento de tasas del BoJ.
- Las expectativas dovish de la Fed arrastran al USD a un mínimo de más de una semana y también pesan sobre el USD/JPY.
- Las preocupaciones fiscales y un tono positivo de riesgo podrían limitar cualquier aumento adicional para el JPY de refugio seguro.
El Yen japonés (JPY) se mantiene en una posición favorable frente a un Dólar estadounidense (USD) más débil durante la sesión asiática del jueves y actualmente cotiza cerca de un máximo de una semana, alcanzado el día anterior. Los inversores permanecen alertas ante la posibilidad de que las autoridades japonesas intervengan para frenar cualquier debilidad adicional en la moneda nacional. Esto, junto con la reactivación de las apuestas por un inminente aumento de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) en diciembre, resulta ser un factor clave que proporciona un leve impulso al JPY.
Sin embargo, el entorno de riesgo prevalente, junto con las preocupaciones sobre el empeoramiento de la posición fiscal de Japón en medio de la postura pro-estímulo de la Primera Ministra Sanae Takaichi, actúa como un obstáculo para el JPY, que es considerado un refugio seguro. El USD, por otro lado, continúa siendo presionado por la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) reducirá nuevamente los costos de financiación el próximo mes. Esto marca una divergencia significativa en comparación con las expectativas de un BoJ más agresivo y respalda la posibilidad de un mayor descenso del USD/JPY.
El Yen japonés recibe apoyo de los temores de intervención y las apuestas por un aumento de tasas del BoJ
- La reciente caída del Yen japonés llevó a la Ministra de Finanzas Satsuki Katayama a emitir la advertencia más fuerte hasta la fecha, diciendo específicamente que el gobierno tomaría medidas adecuadas contra la volatilidad excesiva del mercado. Además, los comentarios de Takuji Aida, un miembro de un panel gubernamental clave, también plantearon explícitamente la posibilidad de una intervención para contrarrestar el impacto económico negativo de un JPY débil.
- Reuters informó el miércoles que el Banco de Japón, durante la semana pasada, ha cambiado intencionalmente su mensaje para resaltar los riesgos inflacionarios de un JPY persistentemente débil, sugiriendo que un aumento de tasas en diciembre sigue siendo una opción viable. Esto sigue a una reunión entre la Primera Ministra Sanae Takaichi y el Gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, la semana pasada, que pareció eliminar las objeciones políticas a los aumentos de tasas de la nueva administración.
- Además, el miembro de la junta del BoJ, Asahi Noguchi, reiteró este jueves que si la actividad económica y los precios se desarrollan de acuerdo con las previsiones, el banco central ajustará gradualmente el grado de acomodación monetaria. Eso significa aumentar la tasa de interés de política a un ritmo que permita alcanzar suavemente la tasa de interés neutral cuando se logre el objetivo de inflación del 2%, agregó Noguchi.
- Mientras tanto, los datos publicados el miércoles mostraron que el Índice de Precios de Producción de Servicios de Japón, que rastrea el precio que las empresas se cobran entre sí por servicios, aumentó un 2.7% en octubre en comparación con el año anterior. Esto sugiere que Japón estaba a punto de cumplir de manera duradera su objetivo de inflación del 2% y respalda la posibilidad de un mayor endurecimiento de la política del BoJ. Esto, a su vez, ayuda al JPY a recuperar algo de tracción positiva tras la caída de la noche anterior.
- El gabinete de Japón aprobó un plan de estímulo económico de ¥21.3 billones el viernes pasado, marcando la primera iniciativa política significativa bajo la Primera Ministra Sanae Takaichi. Esto también representa el mayor estímulo desde la pandemia de COVID, lo que generó ansiedad sobre la oferta de nueva deuda gubernamental y había sido un factor clave detrás del reciente aplanamiento de la curva de rendimiento de Japón. Esto, junto con el ambiente de riesgo, justifica la cautela para los alcistas del JPY.
- El Dólar estadounidense, por otro lado, cae a un mínimo de más de una semana durante la sesión asiática del jueves en medio de la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) reducirá nuevamente los costos de financiación en diciembre. Incluso un conjunto mixto de indicadores económicos de EE.UU. publicados esta semana hizo poco para alterar las perspectivas, que continúan socavando al Dólar y contribuyen a la caída intradía del par USD/JPY hacia la región de 155.70.
- Las perspectivas de tasas de interés más bajas en EE.UU., junto con las esperanzas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania, siguen apoyando el optimismo del mercado. Esto mantiene un límite a cualquier apreciación adicional del JPY, considerado un refugio seguro, y ayuda a limitar la caída del USD/JPY. Los operadores también parecen reacios a realizar apuestas direccionales agresivas y optan por esperar al margen en medio de volúmenes de negociación bajos debido a un festivo en EE.UU.
El USD/JPY parece vulnerable a una mayor caída hacia 155.00
El movimiento al alza de la noche anterior enfrentó rechazo cerca de la media móvil simple (SMA) de 100 horas, que actualmente está fijada cerca de la región de 156.70 y debería actuar como un punto clave para el par USD/JPY. Una fortaleza sostenida más allá debería permitir que los precios al contado recuperen el nivel de 157.00 y suban aún más hacia el obstáculo intermedio de 157.45-157.50 en ruta hacia el vecindario de 158.00, o el nivel más alto desde mediados de enero, alcanzado la semana pasada.
Por el contrario, la debilidad por debajo del mínimo de la noche anterior, alrededor de la región de 155.65, debería allanar el camino para pérdidas más profundas y arrastrar al par USD/JPY hacia el nivel psicológico de 155.00. Una ruptura convincente por debajo de este último se verá como un nuevo desencadenante para los bajistas y preparará el escenario para una extensión de una tendencia bajista de una semana desde la vecindad de la cifra redonda de 158.00.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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