El Yen japonés sube a un máximo intradía; el potencial bajista del USD/JPY parece limitado ante modesta fortaleza del Dólar

• El Yen japonés atrae a algunos compradores en niveles más bajos el martes en medio de una creciente demanda de refugio seguro.
• Las expectativas divergentes de política monetaria entre el BoJ y la Fed benefician aún más al JPY y limitan el par USD/JPY.
• Las preocupaciones fiscales de EE.UU. mantienen deprimido al USD cerca de un mínimo de varias semanas y pesan sobre los precios al contado.

El Yen japonés (JPY) rebota desde un mínimo de casi dos semanas tocado frente a su contraparte estadounidense a principios de este martes y se vuelve positivo por segundo día consecutivo al entrar en la sesión europea. La nerviosidad del mercado antes del segundo día de conversaciones comerciales entre EE.UU. y China ayuda a reavivar la demanda de activos de refugio seguro tradicionales. Aparte de esto, la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) volverá a subir las tasas de interés asiste al JPY en atraer a algunos compradores en niveles más bajos.

El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, continúa con su lucha por atraer compradores significativos y permanece confinado en un rango familiar mantenido durante la última semana más o menos en medio de preocupaciones fiscales de EE.UU. A esto se suma que las apuestas de que la Reserva Federal (Fed) reducirá aún más los costos de endeudamiento este año actúan como un viento en contra para el USD. Mientras tanto, las expectativas divergentes entre la Fed y el BoJ resultan ser otro factor que beneficia al JPY de menor rendimiento y ejerce presión a la baja sobre el par USD/JPY.

Los alcistas del Yen japonés buscan recuperar el control en medio de una creciente demanda de refugio seguro y expectativas de un BoJ de línea dura

• Altos funcionarios de EE.UU. y China se reunirán por segundo día en Londres el martes para negociaciones destinadas a resolver la disputa comercial en curso entre las dos economías más grandes del mundo. Los inversores siguen esperanzados de un avance sobre los controles de exportación de bienes, como tierras raras, lo que sigue apoyando un tono de riesgo positivo y debilitó al Yen japonés de refugio seguro a principios de este martes.
• Los datos publicados el lunes mostraron que la economía de Japón se contrajo a un ritmo más lento de lo estimado inicialmente, en un 0.2% a tasa anual durante el trimestre de enero-marzo, lo que generó optimismo sobre las perspectivas. Esto, a su vez, reafirma las apuestas del mercado de que el Banco de Japón continuará normalizando las tasas en medio de una inflación persistente y asiste al JPY a atraer a algunos compradores en niveles más bajos al entrar en la sesión europea temprana.
• El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo el martes que el banco central subirá las tasas de interés si tiene suficiente confianza en que la inflación subyacente se acerque al 2% o se mantenga alrededor del 2%. Si la economía y los precios enfrentan una fuerte presión a la baja, el banco central tiene un margen limitado para respaldar el crecimiento con recortes de tasas, con la tasa a corto plazo aún en 0.5%, agregó Ueda.
• Un informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. más fuerte de lo esperado publicado el viernes atenuó las esperanzas de recortes inminentes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal este año. Esto ayuda al Dólar estadounidense a recuperar tracción positiva tras la leve caída del día anterior y empuja al par USD/JPY más cerca del nivel psicológico de 145.00 durante la sesión asiática del martes.
• Sin embargo, los operadores aún están valorando una mayor probabilidad de que el banco central de EE.UU. reduzca los costos de endeudamiento en septiembre. Además, Trump intensificó su campaña de presión y urgió al presidente de la Fed, Jerome Powell, a recortar las tasas en un punto porcentual completo. Esto, junto con las preocupaciones sobre la salud financiera del gobierno de EE.UU., podría limitar una mayor apreciación del USD.
• Según la fuerza aérea de Ucrania, Rusia lanzó un masivo ataque aéreo contra Ucrania y disparó casi 500 drones y misiles, marcando una nueva escalada del conflicto en la guerra de tres años. Esto mantiene los riesgos geopolíticos en juego, lo que debería frenar a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas y actuar como un viento en contra para el par USD/JPY antes de las cifras de inflación de EE.UU.

El USD/JPY podría acelerar la caída correctiva una vez que esté listo para añadir a sus ganancias intradía; ruptura por encima de la SMA de 100 horas en juego

 

Desde una perspectiva técnica, el rebote nocturno desde niveles por debajo de 144.00, o la proximidad de la Media Móvil Simple (SMA) de 100 horas, y el posterior movimiento al alza favorecen a los alcistas del USD/JPY. Además, los osciladores en el gráfico diario han comenzado a ganar tracción positiva, sugiriendo que el camino de menor resistencia para los precios al contado es al alza. Por lo tanto, una continuación de la fuerza hacia el obstáculo intermedio de 145.60-145.65, en ruta hacia la cifra redonda de 146.00, parece una posibilidad distinta. El impulso podría extenderse aún más hacia la región de 146.25-146.30, o el máximo del 29 de mayo.

Por el contrario, cualquier nueva caída probablemente encontrará un soporte decente cerca del área de 144.25 (SMA de 200 períodos en el gráfico de 4 horas), por debajo de la cual el par USD/JPY podría volver a probar niveles por debajo de 144.00. Este último debería actuar como un punto clave, que si se rompe de manera decisiva, negaría la perspectiva positiva y cambiaría el sesgo a corto plazo a favor de los bajistas.