El Yen japonés se mantiene con pérdidas modestas en medio de un tono de riesgo positivo, incertidumbre del BoJ

• El Yen japonés retrocede en medio de la disminución de la demanda de refugio seguro y la incertidumbre sobre las subidas de tasas del BoJ.
  La reducción de las apuestas por un recorte considerable de tasas de la Fed en septiembre apoya al USD y al par USD/JPY.
  Las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed requieren precaución antes de realizar apuestas alcistas agresivas.

El Yen japonés (JPY) mantiene su tono ofrecido durante la primera mitad de la sesión europea del lunes, lo que, junto con un repunte en la demanda del Dólar estadounidense (USD), ayuda al par USD/JPY a mantenerse estable justo por debajo de los 147.00. A pesar de la perspectiva de línea dura del Banco de Japón (BoJ), los inversores siguen siendo inciertos sobre el probable momento de la próxima subida de tasas de interés. Esto, junto con el entorno de riesgo positivo prevalente, socava al JPY, que es un refugio seguro. El USD, por otro lado, se beneficia de la reducción de apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal (Fed).

Mientras tanto, la creciente aceptación de que el BoJ se mantendrá en su camino de normalización de políticas marca una gran divergencia en comparación con otros principales bancos centrales, incluido la Fed, que se espera que reanude su ciclo de recortes de tasas en septiembre. Esto, a su vez, podría frenar a los alcistas del USD de realizar apuestas agresivas y ofrecer cierto soporte al JPY de menor rendimiento. Los inversores también podrían optar por mantenerse al margen antes de la publicación de las actas de la reunión del FOMC y el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole durante la parte final de la semana.

Los alcistas del Yen japonés permanecen al margen en medio de un tono de riesgo positivo; incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ

• La reunión de alto nivel entre el presidente estadounidense Donald Trump y el líder ruso Vladimir Putin en Alaska no produjo un avance claro. Sin embargo, los inversores siguen siendo optimistas de que el diálogo ha aumentado las posibilidades de poner fin a la prolongada guerra en Ucrania.
• Trump dijo el lunes temprano que el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskiy puede poner fin a la guerra con Rusia casi de inmediato si así lo desea. Trump y Zelenskiy tendrán una reunión bilateral antes de que los líderes europeos se unan a una conversación más amplia más tarde hoy.
• El desarrollo ayuda a aliviar los riesgos geopolíticos y sigue apoyando el entorno de riesgo predominante. Esto, a su vez, provoca algunas ventas en torno al Yen japonés de refugio seguro durante la sesión asiática del lunes en medio de la incertidumbre sobre las subidas de tasas del Banco de Japón.
• La incertidumbre política interna tras la pérdida del Partido Liberal Democrático en las elecciones de la cámara alta, junto con la preocupación por el impacto económico negativo de los aranceles más altos de EE.UU., sugiere que las perspectivas para una mayor normalización de políticas del BoJ podrían retrasarse.
• Mientras tanto, los datos publicados el viernes mostraron que la economía de Japón se expandió más de lo esperado en el segundo trimestre a pesar de los vientos en contra de los aranceles de EE.UU. Esto, junto con una revisión al alza de la previsión de inflación del BoJ, mantiene abierta la puerta a una subida de tasas para finales de año.
• En contraste, los participantes del mercado están valorando alrededor del 85% de probabilidades de que la Reserva Federal reduzca los costos de endeudamiento en la próxima reunión de política en septiembre. Además, se espera que el banco central de EE.UU. realice al menos dos recortes de tasas de 25 puntos básicos en 2025.
• En el frente de datos económicos, la Oficina del Censo de EE.UU. informó el viernes que las ventas minoristas de EE.UU. aumentaron un 0.5% en términos mensuales en julio. Esto siguió al aumento del 0.9% (revisado al alza desde el 0.6%) registrado en junio y estuvo en línea con la expectativa del mercado.
• Sin embargo, los datos preliminares de la Universidad de Michigan mostraron que el Índice de Sentimiento del Consumidor de EE.UU. cayó inesperadamente a 58.6 desde 61.7 en julio, señalando un mal contexto en la confianza pública. Además, el Índice de Expectativas se redujo a 57.2 desde 57.7.
• Sin embargo, las expectativas de inflación a un año aumentaron al 4.9% desde el 4.5% y la previsión a cinco años aumentó al 3.9% desde el 3.4%. Esto se suma al fuerte Índice de Precios de Producción de EE.UU. publicado el jueves pasado y apunta a un aumento del impulso en las presiones de precios.
• Esto, a su vez, modera aún más las apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Fed y las apuestas por un recorte considerable de tasas en septiembre, lo que ofrece cierto apoyo al Dólar estadounidense y al par USD/JPY. Sin embargo, la falta de compras significativas justifica la cautela para los alcistas.
• Los operadores también podrían abstenerse de realizar apuestas direccionales agresivas y optar por esperar la publicación de las minutas de la reunión del FOMC el miércoles. Aparte de esto, se espera que el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole proporcione pistas sobre recortes de tasas y un impulso significativo.

El USD/JPY necesita romper un rango de dos semanas para que los operadores realicen nuevas apuestas direccionales

El par USD/JPY ha estado oscilando en un rango familiar durante las últimas dos semanas aproximadamente. Esto apunta a una fase de consolidación y hace prudente esperar un eventual quiebre en cualquier lado antes de posicionarse para la próxima etapa de un movimiento direccional en medio de indicadores técnicos neutrales en el gráfico diario.

Mientras tanto, un aumento intradía más allá del nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la caída desde el máximo mensual respalda el caso para ganancias adicionales. Sin embargo, cualquier movimiento adicional por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas probablemente enfrentará una fuerte resistencia cerca de la marca de 148.00, o el nivel de retroceso del 38.2% de Fibonacci.

Una fortaleza sostenida y aceptación por encima de dicho nivel podría cambiar la inclinación a corto plazo a favor de los alcistas. El par USD/JPY podría entonces subir a la región de 148.55-148.60, o el nivel de retroceso del 50%, y extender el impulso positivo aún más hacia la cifra redonda de 149.00.

Por el contrario, el área de 147.10-147.00 podría ofrecer soporte inmediato, por debajo del cual el par USD/JPY podría volver a probar el mínimo de varias semanas, alrededor de la zona de 146.20, tocada el jueves pasado. Un seguimiento de ventas que lleve a una caída posterior por debajo de la cifra redonda de 146.00 se verá como un nuevo desencadenante para los operadores bajistas y hará que los precios al contado sean vulnerables a extender la caída hacia la región de 145.40-145.30 en ruta hacia la marca psicológica de 145.00.